Peter Schiff en Español

Peter Schiff: Standard & Poors - Otra Vez Tarde A La Fiesta

2011-05-02T17:09:00.003-04:00

por Peter Schiff
Europac.net
Lunes 18 de abril de 2011

La única cosa más ridícula que la demasiado pequeña, y demasiado tardía, semi-rebaja de S&P respecto a la calificación de la deuda soberana de EE.UU. fue la severa reacción del mercado al anuncio. ¿Realmente S&P añadió algo al debate que no fuera ya ampliamente sabido? En todo caso, la declaración de S&P equivale a una llamada a despertarse para aquellos que de algún modo se las arreglaron para caminar dormidos a través de una explosión de deuda sin precedentes en los ultimos años.

Dadas las preocupaciones de S&P de que el Congreso fracase en encargarse de sus problemas fiscales a largo plazo, ¿sobre qué base puede concluir que Estados Unidos merece su calificacion crediticia de AAA? La calificación más alta posible debería reservarse para naciones fiscalmente responsables donde la perspectiva fiscal sea absolutamente transparente. Si S&P tiene genuinas preocupaciones sobre que Estados Unidos no podrá manejar sus défitis descontrolados, la calificación de AAA debería ser reducida ya mismo.

Por propio reconocimiento, S&P no está segura de si el Congreso tomará las medidas necesarias para poner en orden la casa fiscal estadounidense. Dada esa incertidumbre, debería reducir inmediatamente su calificación respecto a la deuda soberana de EE.UU. varios niveles por debajo de la AAA. Entonces si Estados Unidos realmente pone en orden su casa fiscal, la calificación de AAA podría ser restablecida. Si por el otro lado, la situación se deteriora, reducciones adicionales de la calificación estarían en camino.

AAA es la calificación más alta que puede dar S&P. Es el equivalente en Wall Street a un “compra muy recomendada.” Si un analista bursátil tiene serias preocupaciones de que una compañía pueda ir a la quiebra, ¿mantendría el “compra muy recomendada” por asumir de que aún había una posibilidad de evitar la quiebra? Si la compañía se declarara en bancarrota, ¿reduciría el analista su calificación de “compra muy recomendada” hasta “compra recomendada”?

A decir verdad, si la bancarrota es mínimamente posible, la calificación debería reducirse hasta “no comprar,” como mucho. Sólo si la perspectiva mejora hasta el punto en que la quiebra sale del cuadro es cuando la acción debería elevarse hasta “comprar.” Una calificación de “no comprar” al menos enviaría un mensaje a los potenciales compradores sobre que se avecinan problemas. Luego si la compañía realmente se declara en bancarrota, al menos no lo hace ostentando una calificación de "comprar".

Por supuesto, al cambiar a una perspectiva negativa, S&P intentará estar bien con Dios y con el Diablo. En el improbable caso de que el Congreso realmente actúe responsablemente para restaurar la prudencia fiscal, su AAA estaría validada. Si por el otro lado, los déficits fuera de control conducen a un rotundo default o a la hiperinflación, se jactará de la advertencia a tiempo de su perspectiva negativa. Esto es como un analista bursátil poniendo a una acción un "compra muy recomendada", pero calificando esa apreciación como especulativa.

El asunto es que la calificación AAA respecto a la deuda soberana de Estados Unidos es pura política. S&P simplemente no tiene la integridad para honestamente calificar la deuda estadounidense. Tiene una relación demasiado acogedora con el gobierno de Estados Unidos y con Wall Street como para amenazar al status quo. De hecho, dada la culpabilidad de las agencias calificadoras en la crisis financiera, bien puede tratarse de un "quid pro quo" ("esto por aquello") Siempre que se mantenga la calificación AAA de EE.UU., las agencias calificadoras continuarán gozando de sus monopolios sancionados por el gobierno, y no se iniciarán demandas civiles o penales relacionadas con títulos respaldados en hipotecas que fueron mal calificados.

Recuerden que S&P tenía "grado de inversión", calificaciones AAA, sobre incontables títulos con respaldo en hipotecas justo hasta el momento en que los papeles ya no valieron nada. Sorprendentemente, las agencias calificadoras de algún modo mantuvieron su estatus, y su habilidad para mover los mercados, después que el polvo se asentó.

Actualmente, están cometiendo el mismo error con los títulos del Tesoro de EE.UU.. Una vez que se haga obvio para todos que Estados Unidos va a entrar en default o a licuar sus deudas, S&P podría llegar a bajar la calificación de los títulos del Tesoro hasta AA+. Tal movida será de poco consuelo para aquellos inversores que se quedaron con el muerto.

En su análisis de la solvencia de EE.UU., S&P típicamente toma en cuenta la capacidad del gobierno para salir de cualquier atasco fiscal vía impresión de billetes. Como resultado, aplica un criterio muy diferente en su análisis del riesgo de inversión a aquel que aplicaría para una compañía privada, o incluso para un gobierno cuya moneda no tenga el estatus de reserva. Pero la agencia fracasa completamente en considerar cómo la impresión irresponsable impactará sobre el mismo valor del dólar. Puede asegurar a los inversores de que serán pagados, pero la agencia no dedica una reflexión acerca de si nuestros acreedores pueden ser capaces siquiera de comprar algo con sus dólares.

Nouriel Roubini x 2: S&P baja el pulgar, Grecia, Portugal e Irlanda

2011-04-24T09:30:00.005-04:00

La Reducción De La Calificación de La Perspectiva De La Deuda Del Gobierno de EE.UU. De Parte De S&P

19/04/2011

La histórica reducción de la calificación de S&P respecto a la perspectiva de la deuda gubernamental de EE.UU. refuerza lo que hemos estado diciendo desde 2010: Los Estados Unidos están en un insostenible camino fiscal del cual no pueden salir sin un consenso político. - en Roubini.com

Grecia, Portugal y Los Bancos Irlandeses

18/04/2011

El tema de Grecia no es si habrá una restructuración de la deuda, sino cuándo se hará, y si será un ordenado canje de deuda orientado hacia el mercado o en forma desordenada como en Argentina. Uno puede utilizar el mismo argumento para el gobierno de Portugal y los bancos irlandeses. - en una conferencia en Almaty, en el centro financiero de Kazakhstan.

Articulos en Perspectiva: Si Tienes Ahorros Compra Oro y Plata

2011-04-23T17:08:00.002-04:00

El tiempo se acerca cuando al planeta le terminen sacando la alfombra debajo de los pies. Una crisis de la deuda estadounidense implica una crisis del dólar, lo cual impactará como un tsunami en todas las monedas de curso legal del planeta. Las naciones, sumidas en crecientes conflictos financieros y económicos, se enfrentarán cada vez en forma más agresiva hasta llegar a un conflicto internacional. Temo decir que serán los años más peligrosos para la humanidad. Mientras tanto, el oro y la plata serán la única tabla de salvación en este Titanic financiero. Todavía hay tiempo: deja de ahorrar en dólares y euros, compra monedas de plata de una onza que son más comercializables, ni lingotes ni monedas numismáticas, sólo monedas de plata de acuñación gubernamental...

Acciones de Wall Street se derrumban al tiempo que S&P baja la calificación de las perspectivas de la deuda de EE.UU.

La agencia de calificaciones recortó la perspectiva a largo plazo de estable a negativa por primera vez desde el ataque de Pearl Harbor hace 70 años.

Visto en The Guardian, Martes 19 de abril de 2011.

Las acciones cayeron fuertemente en Wall Street el lunes después que una destacada agencia de calificaciones ventilara los temores sobre la crisis de deuda europea hacia el otro lado del Atlántico mediante una fuerte advertencia acerca del fracaso estadounidense en controlar su déficit presupuestario.

En una movida vista por Wall Street como un "diaparo de advertencia" de políticos pendencieros en Washington, Standard and Poor's (S&P) dijo que recortaba la perspectiva de la calificación a largo plazo de EE.UU. desde estable a negativa por primera vez desde el ataque a Pearl Harbor hace 70 años.

El anuncio sorprendió a los mercados financieros, donde la atención en meses recientes ha estado enfocada en los problemas de las naciones más débiles de la eurozona. La renovada especulación de que Grecia se verá forzada a entrar en cesación de pagos respecto a sus deudas llevó a una pronunciada liquidación en el euro, pero S&P remarcó que EE.UU. no era inmune a las crisis de deuda soberana.

En New York, el promedio Dow Jones industrial finalizó el día 140 puntos abajo, o 1.1%, con el dólar más débil en los mercados de divisas y con las tasas subiendo en los títulos el Tesoro de EE.UU. La FTSE 100 en Londres bajó 126 puntos hasta 5870 – una caída de más del 2% – al tiempo que las preocupaciones en curso acerca de la crisis de deuda de la eurozona se conjugaron con el retroceso de la mayor economía del mundo.

George Osborne, el ministro de Economía, adjudicó la advertencia del S&P como una reivindicación de la posición de la coalición frente a la reducción del déficit. "S&P hizo lo mismo al Reino Unido antes de la elección pero nos volvió a revisar y colocar como 'estable' otra vez tras la revisión de los gastos ya que trníamos un plan antideficitario creíble," dijo un alto funcionario dependiente de Osborne el lunes. Añadió que el enfoque laborista más cauto para recortar el déficit del Reino Unido estaba "completamente desfasado respecto a la opinión mundial".

La especulación sobre que Grecia podría verse forzada a cesar el pago de sus deudas y un gran desempeño de los nacionalistas en las elecciones finlandesas que se oponen a un rescate para Portugal, se combinaron para hacer descender al índice de Londres. Los principales mercados bursátiles en Francia y Alemania estuvieron marcadamente abajo también durante el día.

S&P dijo que comparado con el pequeño número de países desarrollados con una codiciada calificación AAA, Estados Unidos tenía "déficits presupuestarios muy grandes" que alcanzaban hasta el 11% en 2009. Con la lucha intestina entre republicanos y demócratas acerca del déficit ahora tan ríspida que hubo un riesgo de que el gobierno de Estados Unidos dejara de funcionar a principios de este mes, S&P dijo que había tomado la decisión de cambiar su perspectiva debido a que "el camino para encarar estos temas no está claro para nosostros".

Añadió: "Creemos que hay un riesgo material de que los politicos de estadounidenses puedan no llegar a un acuerdo acerca de cómo encarar los desafíos presupuestarios a mediano y largo plazo en 2013; si no se llega a un acuerdo y no se empieza una implementación significativa para entonces, desde nuestro punto de vista esto implicaría un perfil fiscal estadounidense significativamente mas débil que aquel de sus pares soberanos con 'AAA'."

La Casa Blanca, que la semana pasada produjo propuestas de que recortaría u$s 4 billones del déficit de EE.UU. para 2022, rechazó el análisis de S&P. "Están diciendo de que según su criterio político no veían un acuerdo político en los próximos dos años" para reducir los déficits a largo plazo, Austan Goolsbee, presidente delConsejo de Consejeros Económicos, dijo en una entrevista en Bloomberg Television. "No creo que el criterio político de S&P sea correcto."

Mientras Europa ha decidido hacer de la reducción presupuestaria una prioridad, el enfoque estadounidense hasta ahora se ha concentrado en incurrir en una política fiscal expansiva en un intento por conseguir un crecimiento más veloz.

Los republicanos han a acusado al régimen de Obama de "hipotecar el futuro del país", y Paul Ryan, el presidente del comité presupuestario de la Cámara de Representantes, ha aparecido con un plan más agresivo que involucraría profundos recortes en los gastos que no son de defensa.

Nikola Swann, analista crediticio de S&P, dijo: "nosotros vemos las propuestas del presidente Obama y del congresista Ryan como el punto de partida de un proceso encaminado a un más amplio compromiso, que podría resultar en una sustancial y duradera consolidación fiscal del gobierno de EE.UU. Dicho esto, vemos el camino hacia el acuerdo como un desafío ya que la brecha entre los partidos permanece amplia. Creemos que hay un riesgo significativo de que las negociaciones parlamentarias pudieran resultar en una falta de acuerdo en la estrategia fiscal a mediano plazo hasta después de las elecciones parlamentarias y presidenciales de 2012."

Ted Scott, director de Global Strategy en F&C, dijo: "Los mercados fueron tomados por sorpresa por el anuncio de hoy en un momento en que los analistas habían estado disminuyendo las expectativas de crecimiento de EE.UU., principalmete como resultado del mal clima en el primer trimestre de 2011 y a los mayores precios de las materias primas.

"La baja en la calificación es, sin embargo, sólo en la perspectiva y es improbable que lleve a un recorte en la misma calificación (no hay manera que pueda saber esto ni preguntándole al pulpo Paul, N. del T). Lo que sí es que debería enfocar las mentes de los políticos de todos los partidos hacia el acuerdo de plan de reducción de deuda creíble ahora que el reloj está haciendo tic tac en su calificación de deuda."

Peter Schiff x 5: No Adiós A Las Armas, Es Adiós Al Papel Moneda

2011-04-15T13:33:00.009-04:00

...Y dale a la maquinita!!!

Una Nueva Fase En El Camino Hacia El Colapso Del Dólar

26/03/2011

2010 fue el año en el que China comenzó a recortar sus compras de Títulos del Tesoro de EE.UU. en favor de los lingotes de oro, los activos duros, y las monedas de los mercados emergentes. La Fed se ha ubicado como el principal comprador de títulos del Tesoro.

Esto representa una nueva fase en el camino hacia el colapso del dólar, y se manifestará en 2011 en la forma de más inflación "inexplicable" – como estamos ahora viendo en los precios de todas las cosas, desde el maíz hasta la gasolina. - en goldnews.bullionvault.com

El Papel Moneda Está Perdiendo Valor

02/04/2011

El papel moneda está perdiendo valor. Está perdiendo valor debido a que los bancos centrales están imprimiendo demasiado de él. Eso no se va a detener. - en CNBC

La Plata: El Mejor de Ambos Mundos

03/04/2011

La plata es una especie de lo mejor de ambos mundos. Es un metal industrial y también es un metal precioso. Entonces si usted piensa que la economía está creciendo puede comprar plata y si teme a la inflación puede comprar plata. - en CNBC

El Problema Para La Economía Global Es El Dólar

13/04/2011

El problema para la economía global es el dólar. Los Estados Unidos han abusado del privilegio de emitir una moneda de reserva y estamos exportando nuestras irresponsables e inflacionarias políticas monetarias alrededor del mundo, y estamos envenenando al sistema monetario global. - en BullSource.com

El Compromiso Respecto Al Presupuesto

15/04/2011

"Ambas partes están gritando victoria [en la batalla del presupuesto], que el nuevo compromiso (presupuestario) demuestra la resolución de nuestros líderes para realizar los recortes necesarios para que EE.UU. pueda vivir dentro de sus posibilidades. La realidad es que, este compromiso prueba exactamente lo contrario: de que no hay voluntad de hacer nada... de que nadie está dispuesto a realizar los recortes necesarios para contener los excesos en Washington. - en Seeking Alpha

omentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Jim Rogers x 2: Dólar Devaluado, Euro Político

2011-04-05T19:05:00.004-04:00

El Dólar Estadounidense Se Devaluará En Gran Medida En El Futuro

05/04/2011

Todo lo que he contado al mundo acerca del oro y la plata va a continuar sucediendo. Eventuallmente el oro estará a un par de miles de dólares la onza, y probablemente mucho más alto, al tiempo que las monedas se devalúen más, quién sabe cuán alto.

La plata definitivamente alcanzará nuevos máximos. Como he dicho, el dólar estadounidense está en serios problemas, y se devaluará en gran medida en el futuro, y eventualmente será problemático en sí mismo. Por lo que el oro y la plata serán medidos en dólares estadounidenses pero espero que aún habrá sólidas monedas no importa lo que pase. - en www.commodityonline.com

El Euro Es Una Moneda Política Más Que Una Moneda Económica

04/04/2011

No dije que el mundo necesitara al euro, dije que sería bueno para el mundo; necesitamos algo que compita con el dólar estadounidense. Sobre el papel el euro sería un gran competidor. Sin embargo, como he dicho antes, es una moneda política más que una moneda económica, y yo sospecharía que esto empuja al euro cada vez más cerca del momento de la verdad.

Los alemanes están ahora en control y serán capaces de hacer que todos se ajusten a las reglas. Los alemanes esperan mantener unido al euro durante este período de dolor, y espero que puedan hacerlo. Como dije antes, el mundo necesita algo que compita con el dólar estadounidense. Yo esperaría que euro sobreviva a esta particular ronda de problemas, y esto será bueno para el mundo y para el euro en el largo plazo. - en LewRockwell.com

Jim Rogers, un oriundo de Demopolis, Alabama, es un autor, comentarista financiero y exitoso inversor internacional. Ha aparecido frecuentemente en Time, The Washington Post, The New York Times, Barron's, Forbes, Fortune, The Wall Street Journal, The Financial Times, y en la mayoría de las publicaciones eferidas a la economía o las finanzas.

Peter Schiff x 2: Moneda Débil - Dinero Impreso

2011-03-23T11:00:00.004-04:00

Una Moneda Débil Es Bueno Para El Crecimiento Económico?

22-03-2011

La sabiduría popular dice que una moneda débil es muy bueno para el crecimiento económico y las exportaciones; sin embargo, la historia no apoya este punto de vista.

Por ejemplo, durante el período de 20 años entre 1971 y 1991 - frecuentemente referido hasta ahora como un milagro económico - el yen japonés se triplicó en valor frente al dólar, una tasa de apreciación de alrededor de 10% por año. Este mayor poder adquisitivo permitió a los japoneses disfrutar de un sostenido crecimiento económico y de crecientes niveles de vida. En ese tiempo, el PBI de Japón creció a una tasa anual promedio de 4.5% y sus exportaciones netas se quintuplicaron. La deuda del gobierno como porcentaje del PBi cayó levemente hasta uno 20%.

En los siguientes 20 años, desde 1991 hasta 2011, la economía japonesa ha estado estancada en el agua. La apreciación del yen se frenó considerablemente, con la moneda subiendo aproximadamente un 50% frente al dólar, o cerca de 2.5% por año. Sin embargo, durante ese tiempo, la economía japonesa y el crecimiento de las exportaciones netas se estancaron, con el PBI creciendo menos del 1% anual y la deuda del gobierno explotando por encima del 120% del PBI.

El problema real para Japón es que en el escenario posterior al estallido de las burbujas bursátiles e inmobiliaria, el gobierno japonés se negó a permitir que las fuerzas del mercado repararan el daño. En cambio, basó su torpe enfoque en restringir la suba de su moneda para mantener las exportaciones a los Estados Unidos. En esta visión mundial de poner los caballos delante del carro, Japón asumió que su crecimiento económico estaba en función de sus exportaciones. En realidad, las exportaciones fluyen de su crecimiento económico.

Por lo tanto, para diseñar una recuperación liderada por las exportaciones, Japón se embarcó en una era de planificación central gubernamental, de bombeado incentivador estilo keynesiano, y de casi interminables facilitamientos cuantitativos. El resultado fue un desastre. El único punto favorable fue que la fortaleza subyacente de la economía japonesa mantuvo a raya los precios al consumidor a pesar de toda la inflación deliberadamente creada por el Banco del Japón. Por lo que mientras los buenos empleos se hicieron más difíciles de encontrar, los consumidores ordinarios han tenido el beneficio de precios en baja. Es irónico que la ”deflación” de Japón es citada como la causa primordial de su malestar. Si la economía de Japón hubiera sido menos eficiente, su malestar de 20 años habría estado acompañado de crecientes precios al consumidor, también conocido como estanflación. Esto hubierra causado mucho más sufrimiento al pueblo japonés.

Aún así, como resultado de sus enormes errores de política económica, gran parte de los esfuerzos de Japón en los pasados 20 años han beneficiado a los estadounidenses más que a sus propios ciudadanos. Un tremenda porción de su poder adquisitivo fue transferido al otro lado del Pacífico, ayudando a inflar una economía burbuja en los Estados Unidos. Por supuesto, mientras la economía japonesa se debatía bajo el peso de este masivo subsidio estadounidense, gradualmente pasó su bastón a China, la cual por las mismas tontas razones estuvo feliz de correr con él. - en Liberty Maven

Comentario Personal sobre Una Moneda Fuerte o Moneda Débil

Precios En Alza, Inflación Y Billetes De Un Dólar

21-03-2011

De hecho, están negando que haya una conexión entre los precios en alza y el dinero que están imprimiendo. Quiero decir, reclamarán el crédito por los crecientes precios de las acciones, pero no quieren, digamos, acpetar la responsabilidad en el alza de los precios del petróleo y de los alimentos. Niegan que haya inflación, aún cuando la inflación ha empujado los costos de la impresión de dinero. El gobierno admite que el costo de imprimir dinero se ha elevado en un 50 por ciento en los últimos tres años.

De hecho, se está volviendo tan caro imprimir billetes de un dólar que están pensando en no imprimirlos más. Es realmente irónico. Está toda esta inflación, la Fed puede incluso verla en cómo le cuesta imprimir dinero, pero ni siquiera se da cuenta que hay inflación. Y la razón por la que cuesta tanto imprimir dinero es porque están imprimiendo tanto dinero. Han empujado hacia arriba los costos. - en indexuniverse

Crisis Financiera: Le Pen Abandonemos Al Euro

2011-03-21T09:41:00.001-04:00

Marine Le Pen: La Próxima Presidente de Francia?

Le Pen de Francia quiere que Francia, Grecia, España se saquen de encima al euro

Yahoo News, 20-03-2011

La líder del Frente Nacional de extrema derecha de Francia quiere que Francia, España, Grecia y Portugal dejen el euro debido a que la moneda común no ha traído prosperidad, dijo en una entrevista en un diario el domingo.

Animada por las encuestas de opinión que la muestran haciendo grandes avances de cara a las elecciones presidenciales del próximo año en Francia, Marine Le Pen dijo que ella representa un partido de patriotas que nunca se rindieron ante la Unión Europea o al euro.

"Nos prometieron que esta moneda traería crecimiento y bienestar, y qué sucedió? La gente fue destruida, estamos hablando de una verdadera tragedia. Miren lo que pasó en Grecia," Marine Le Pen contó al diario dominical Kathimerini.

Le Pen tomó el liderazgo del Frente Nacional en enero de parte de su padre Jean-Marie Le Pen, quien asombró a Francia en 2002 al derrotar al candidato del Partido Socialista y llegando hasta el ballotage en las elecciones presidenciales ganadas por Jacques Chirac.

Las elecciones en Francia este domingo y las próximas para designar unos 2.000 concejales locales serán los últimos comicios antes de la elección presidencial. Dos encuestas en marzo sugirieron que Sarkozy, si se candidatea, podría ser noqueado en la primera vuelta mientras que Le Pen podría hacerse camino hasta el ballotage en contra de un candidato izquierdista.

"La sociedad griega está retrocediendo décadas enteras. Y aunque el pueblo griego está demostrando paciencia, lo que me ha impresionado mucho, ¿cuánto puede durar esto? Debemos liberar a nuestros pueblos y regresar a nuestras propias monedas," contó Le Pen al diario.

Una Grecia pesadamente endeudada recurrió a la Unión Europea y al FMI por un rescate en mayo del año pasado para evitar la cesación de pagos. Las políticas de austeridad para sanear sus finazas han llevado a una prolongada recesión y a niveles récord de desempleo.

Le Pen, 42, quien ha heredado el talento de su padre para la invectiva política, dijo que el jefe del FMI Dominique Strauss-Kahn, quien podría candidatearse para las elecciones presidenciales francesas, no tiene una buena noción del problema.

"Dominique Strauss-Kahn está subestimando la situación en Grecia del mismo modo que está subestimándola en Francia. No entiende que nos estamos dirigiendo hacia un abismo económico. Debemos salir del euro aquí y ahora," dijo Le Pen.

Dijo que el fuerte impulso a su partido anti-inmigrante en una encuesta de opinión que la ponía estrechamente por delante del Presidente Nicolas Sarkozy reflejaba una creciente demanda de cambio.

"Un viento revolucionario está soplando y lo veo. No me sorprende debido a que la gente quiere más democracia y justicia social. Y no es sólo que quieren castigar a la plana política por no resolver los problemas de Francia en los últimos 30 años. Lo que quiere la gente es el cambio," dijo.

Le Pen dijo que Europa no puede darse el lujo de aceptar más inmigrantes ilegales, pero que las políticas de la UE efectivamente alientan las llegadas masivas.

"Los gobiernos hasta hoy estaban dejando que los inmigrantes (ilegales) actuén impunemente, ¿no es ésto un déficit de democracia? Nuestros valores, nuestra civilización cristiana ahora están en riesgo y demos actuar decididamente," dijo Le Pen, reiterando un pedido de hacer regresar los buques de inmigrantes

Crisis Financiera: Jim Rogers y el panorama en Japón

2011-03-18T17:12:00.004-04:00

Temores Nucleares Incrementarán La Demanda De Petróleo

16-03-2011

Va a haber una demanda mucho mayor de petróleo de parte de las plantas de energía debido a que las plantas de energía nuclear están siendo cerradas alrededor del mundo. - en CNBC

Desastre de Japón: Va A Incrementar La Demanda De Muchas Materias Primas

15-03-2011

Sí, esto va a incrementar la demanda de muchas materias primas. Esta es la nueva fuente de demanda por cobre y plomo y cosas que nadie esperaba tendrían nueva demanda proveniente de Japón, ahora hay un montón de nueva demanda desde el Japón. Si el resto del mundo va hacia una ralentización económica debido a esto, entonces los gobiernos alrededor del mundo van a imprimir aún más dinero, eso está mal pero eso es lo que harán y siempre que impriman dinero, es bueno para los verdaderos activos, las materias primas. - en Economic Times

Peter Schiff: Los Que Están Al Mando No Tienen Idea

2011-03-11T18:12:00.008-05:00

Trichet - Bernanke: dos apostadores rezando por el milagro. Lástima que Dios no juega a los dados...

Un Poco de Comprensión Toma Largo Tiempo

7 de Marzo 2011 en Europac.net

Mientras el mundo se enfrenta con uno de los períodos más críticos de agitación económica que haya visto jamás, está claro que nuestros más influyentes administradores económicos no tienen la más miníma idea de lo que están haciendo. Pero, como los chicos con un nuevo juego de química, no están dispuestos sin embargo a dejar que eso se interponga en su diversión experimental. Al tiempo que van vertiendo un creciente número de ingredientes volátiles en sus tubos de ensayo, podemos esperar que mágicamente se topen con la fórmula secreta para curar las enfermedades del mundo, o más pragmáticamente, podemos intentar prepararnos para la explosión que posiblemente ocurra.

Los comentarios recientes de actuales y antiguos presidentes de la Reserva Federal, y de parte de los líederes del Banco Central Europeo, han ilustrado patentemente esta falta de comprensión. En una prolongada entrevista hoy en CNBC, el ex presidente de la Fed Alan Greenspan, considerado una vez el más sagaz de los gurús económicos, admitió que no tenía idea de si el actual programa de facilitamiento cuantitativo de la Fed ayudará o herirá a la economía. El Maestro simplemente dijo que debemos esperar y observar, y si aparecen señales económicas positivas, entonces podremos empezar a considerar que la política es un éxito. Eso sí que es un análisis serio.

En otras palabras, después de dedicar su vida al estudio de la macroeconomía, Greenspan queda sin una profunda comprensión de cómo la inyección de billones de dólares de dinero impreso afecta una economía. El pollo que juega al tatetí en Chinatown podría ofrecer similarmente el mismo nivel de análisis crítico. Para parafrasear a Nancy Pelosi: de acuerdo a Greenspan, tenemos que terminar con la política actual para saber si funciona. Aunque nadie con real acceso al poder me ha considerado nunca como un experto económico, permítanme ofrecer un pensamiento sobre el asunto: imprimir dinero crea inflación, lo cual debilita una economía. Desafortunadamente, esta clase de pensamiento de sentido común parece que nunca penetra en los círculos académicos.

Sin una compresión fundamental, todo lo que le queda a los economistas es un análisis superficial de los datos reales y una inclinación a jugar con la probabilidad y la estadística. Esto es como un meteorólogo abriendo la ventana, comprobando las condiciones actuales, y haciendo predicciones basadas en el análisia de los días recientes. Mientras que esto puede ser útil, no es substituto para una comprensión de las dinámicas atmosféricas y la climatología. En su entrevista, Greenspan esencialmente confirmó este sesgo hacia la economia de “abrir la ventana”, diciendo que Ben Bernanke y Jean-Claude Trichet siguen ambos los mismos modelos, pero con diferentes sensibilidades estadísticas: Bernanke hacia la información sobre el crecimiento y Trichet hacia la información sobre la inflación. En ese sentido, ambos no son mejores que los analistas de probabilidades de Las Vegas, con uno poniendo sus fichas en la inflación y el otro apostando a un riesgo de recesión.

Este enfoque de apostador ayuda a explicar por qué los economistas fallan al querer comprender los obvios beneficios de una moneda fuerte. De acuerdo a las personas como Bernanke, una moneda débil es como un as en la manga, una manera inteligente de socavar a la competencia. El problema es que todo el mundo lo haga y el juego termine nadando en aces, o Bernanke es descubierto y los otros países decidieran que no quieren jugar más (vendiendo los títulos del Tesoro).

La guerra convencional en este terreno solía involucrar al banco central comprando y vendiendo divisas en el mercado. Pero en los momentos posteriores a la crisis financiera, estas tímidas medidas fueron abandonadas. En los últimos pocos años, los Estados Unidos han subido la apuesta y han sacado el armamento no convencional. Los billones de dólares impresos por la Fed son el equivalente económico a un bombardeo masivo. Inicialmente nuestros enemigos respondieron de la misma forma, y buscaron devaluar sus monedas en cerradas filas. Combatieron fuego con fuego e hicieron llover liquidez sobre sus propias monedas. Sin embargo, como el daño colateral tomó la forma de crecientes precios en alimentos y energía, han empezado a hacer sonar la retirada general.

En una entrevista en CNBC esta semana, James Bullard, el presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, afirmó que las políticas de dinero fácil de la Fed no eran responsables de la inflación en el extranjero, argumentando que los bancos centrales extranjeros tenían una opción. Podrían haber permitido que sus monedas se apreciaran, lo que hubiera evitado que los precios suban en sus mercados internos. En cambio, eligieron evitar que sus monedas se apreciaran – por ende importando nuestra inflación. En otras palabras, tuvieron que elegir entre la estabilidad en el tipo de cambio y la estabilidad en los precios. Aparentemente, no pudieron soportar el calor, por lo que están saliendo de la cocina.

El reciente testimonio de Bernanke ante el Congreso, en el cual arguyó que no se puede culpar a la Fed por los crecientes precios de las materias primas, seguramente aumentará lel malestar internacional. Más aún, como emisor de la moneda de reserva mundial, la Fed está sentando un precedente que otros bancos centrales sienten que deben seguir. No es casual que la inflación es mayor en aquellas naciones que mantienen un tipo de cambio fijo respecto al dólar. Pero hacer esta conexión fundamental está más allá de la habilidad de nuestro estadístico en jefe.

Bernanke comete otro error fundamental al culpar de los mayores precios de las materias primas a un crecimiento mundial más rápido. Las economías en crecimiento producen más cosas, lo que mantiene en raya a los precios. Sin embargo, si la provisión de dinero crece más rápido que la producción, los precios suben. Por lo tanto, la suba de la demanda a la cual se refiere Bernanke es meramente en función de más dinero, no de un crecimiento más rápido.

Al final, abrumaremos a nuestros competidores con una muestra de fuerza extrema. Para cuando la Fed eche a rodar el QE IV o QE V, los EE.UU. emergerán como el ganador indiscutido de la guerra de las monedas. Para el ganador va el botín, que en este caso serán mayores precios al consumidor y tasas de interés y menores niveles de vida. Por otra parte, los perdedores disfrutarán de crecientes niveles de vida, ya que sus monedas más fuertes producen precios más bajos e incrementa el consumo. Si eso no tiene perfecto sentido, quizás deberíamos dejar que se encargue de ello el pollo.

Peter Schiff y Jim Rogers: Oro y Plata

2011-03-08T10:16:00.005-05:00

Oro y Plata

Peter Schiff, 08-03-2011

Si el mundo se fuera al diablo en una sola bolsa, entonces esperaría que el oro supere en performance a la plata. Sin embargo, son sólo las economías desarrolladas las que están en las rocas -- y sólo Estados Unidos enfrenta una verdadera catástrofe. De esta manera, hemos visto a la plata superar en performance al oro en los últimos ocho años. El mercado nos está diciendo que mientras la incertidumbre reina en forma suprema, la economía global prosperará en los futuros años. Mientras el oro asegura más efectivamente al inversor frente a la devastación económica, la plata ofrece tanto un escudo ante la agitación monetaria como una exposición al crecimiento del mercado. - en Schiff Gold Newsletter

El Oro Superará los 2.000, La Plata Superará los 50.

Jim Rogers, 7-03-2011

"El oro superará los 2000 dólares en esta década. Es bastante simple en lo que a mí respecta. La plata seguramente superará los 50 dólares. El antiguo máximo de la plata fue de 50 USD. La plata irá a nuevos máximos de nuevo. Todos estos precios se van a ir a niveles absurdos para finales de la década, hacia el final del mercado alcista." - en Bloomberg

Artículos en Perspectiva: Zell y El Dólar Como Moneda de Reserva

2011-03-07T16:48:00.003-05:00

Zell: La Caída Del Dólar Será 'Desastrosa’ Para El Nivel de Vida De EE.UU.

Jueves, 03 Mar 2011

Visto en MoneyNews.com

por Greg Brown

El multimillonario magnate inmobiliario Sam Zell advierte que los estadounidenses deberían prepararse para una declinación "desastrosa" del 25 por ciento en el estándar de vida si el reino del dólar estadounidense como moneda de reserva global termina en algún momento.

Dice que hay signos en el mercado de que eventualmente podría ocurrir. Como es ahora, un fabricante coreano que quiera vender a Brasil debe comprar primero dólares para completar el acuerdo. Si los países deciden eludir al dólar, el efecto sería un desastre, dice Zell.

"Francamente, creo que estamos en un punto de inflexión. Mi mayor preocupación financiera es que el dólar deje de ser la moneda de reserva,” contó a CNBC en una entrevista. “No puedo imaginar nada que sea más desastroso para nuestro país que el dólar pierda su estatus de moneda de reserva.”

Aunque él “espera, en contra de lo que se espera,” que el dólar permanezca como estándar en el intercambio internacional, advierte que “tú ya estás viendo cosas en los mercados que están sugiriendo que la confianza en el dólar está menguando.”
Si eso sucede, el impacto en los Estados Unidos sería profundo. “Creo que podrías ver una reducción del 25 por ciento en el estándar de vida en este país si el dólar estadounidense no fuera más la moneda de reserva mundial,” dijo Zel, “así de valioso es.”

Zell dice que el mercado de bonos parece remarcadamente complaciente acerca del riesgo. Pero eso podría cambiar en un instante, advierte.

“La preocupación en el mercado de bonos nunca está allí hasta que está allí. El dólar ha descendido 20 por ciento en los últimos 3 o 4 años,” dice Zell. “No sé quién está comprando deuda a 30 años con tasa fija. No entiendo a los TIPs (Treasury inflation-protected bonds - Bonos del Tesoro protegidos de la inflación) que están proyectando 30 años de inflación benigna.”

La referencia de los rendimientos de los títulos del Tesoro a 10 años está alrededor de 3.48 por ciento. Los TIPs que vencen en 2041 tienen un rendimiento de 1.96 por ciento.

Una vez que el mundo se ponga en contra del dólar, si lo hace, las cosas cambiarán rápido, advierte Zell. “¿Cómo las tasas de interés podrían no subir? O suben o el dólar baja, uno u otro,” dice Zell.

Respecto a la inflación, él estima que la inflación real está entre 5 y 7 por ciento en este momento, a pesar de las cifras del gobierno que muestran un CPI (ïndice de precios al consumidor) coqueteando con cifras de un sólo dígito. El temor a la deflación — con precios cayendo fuera de control — ha sido el principal motivador de la Reserva Federal para bombear una provisión de dinero de mas de u$s 2 billones en meses recientes.

Sin embargo, el petróleo está subiendo rápidamente y las revueltas por comida están estallando en países desarrollados. Los Estados Unidos han sido menos afectados hasta hace poco. Zell señala que nuestro Indice de Precios al Consumidor tiende a esconder la inflación al tomar los precios deprimidos de las casas como un 42 por ciento del índice.

“Si ajustaras el CPI a la realidad probablemente estarías viendo una inflación de 5, 6, 7 por ciento hoy,” dice Zell.

“La realidad allá afuera es que los costos están subiendo. El hecho es que hemos sido masivos beneficiarios de las políticas mercantilistas de China que nos han permitido comprar bienes a mucho menor valor que el justo. Eso ha dañado nuestro costado fabril, pero ha sido un subsido para Estados Unidos. Ese subsidio está llegando a un final.”

Otros concuerdan con Zell en que el dominio mundial del dólar pronto se desvanecerá.
Ray Dalio, fundador y director ejecutivo de Bridgewater Associates, contó a CNBC que es “inevitable que el rol del dólar como moneda mundial disminuirá desde una moneda dominante mundial hasta la de una moneda de unos pocos.”

"Se desvanecerá probablemente bastante rápido por lo que los Estados Unidos, que representan dos tercios de las reservas, probablemente desciendan hasta el 50 por ciento de las reservas mundiales y tendrá un efecto en los préstamos," añadió.

Mientras tanto, Bill Gross, fundador del gigante de los bonos, Pimco, recientemente contó a los inversores que el pesado pulgar de la Fed en las escalas a favor de los bajos intereses fue quizás necesario dada la magnitud de la crisis. La segunda vuelta de facilitamiento conocida como “QE2,” quizás, tuvo un rol que jugar.

Sin embargo, mientras la fecha límite para que termine la segunda vuelta queda pendiente — está previsto que termine en Junio — hay serios cuestionamientos acerca de si aparecerá una suave transición hacia la demanda privada de deuda estadounidense, dijo Gross.

Las acciones se han duplicado en valor desde el piso de marzo de 2009 y se han definido firmemente hacia la suba desde que la segunda vuelta fue anunciada en agosto, lo que ha dado un respiro a los inversores bursátiles.

“Los inversores deberían ver el 30 de junio de 2011, no como los historiadores políticos ven el 11 de noviembre de 1918 (Día del Armisticio — un día de reconciliación y curación) sino más como el 6 de junio de 1944 (el D-Day, Día D — un día lleno de esperanzas en la victoria, pero encendido de incertidumbre inmediata y temor acerca de lo que sucedería en el corto plazo),” dijo Gross en un reciente comentario online.

“Los rendimientos de los bonos y los precios de las acciones están descansando sobre un cimiento artifical de crédito del QE2 que puede, o no, llevar a un exitoso pase hacia el mercado privado y a la estabilidad en la moneda y los mercados financieros.”

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Nouriel Roubini x 3: Deuda Europa, Petróleo y Proteccionismo

2011-03-06T17:36:00.004-05:00

Situación de la Deuda Europea: Portugal & España

en CNBC, 04-03-2011

"Me temo que Portugal va a necesitar un programa del FMI y de la UE … Creo que el mayor problema va a ser España, que en este momento es demasiado grande para caer pero también demasiado grande para salvarla."

El Petróleo Podría Subir Hasta Los 150 Dólares El Barril Si Los Problemas Se Extienden A Bahrain Y Arabia Saudita

En una conferencia en París, 03-03-2011

“Si los problemas se extienden a otros países tales como Bahrain Y Arabia Saudi ta, esto podría empujar los precios del petróleo por encima de los 140 a 150 dólares el barril, lo cual podría desencadenar una profunda recesión en la periferia de Europa y en el Reino Unido.”

El Ascenso del Proteccionismo

en www.cpifinancial.net

"Los conflictos acerca de la liberalización del comercio han hecho que Estados Unidos, la Unión Europea, Brasil, China, India, y otras economías emergentes se hayan enfrentado unas con otras ya que cada gobierno busca proteger a sus propios trabajadores e industrias, frecuentemente a expensas de los extranjeros. Los funcionarios en muchos países europeos se han quejado de que la tasa de impuesto corporativo de Irlanda es demasiado baja y el año pasado presionaron al gobierno de Irlanda a aceptar un rescate que necesitaba pero que no quería. Los votantes alemanes están refunfuñando acerca de la necesidad de salvar a los países europeos más pobres, y los cuidadanos de las naciones del sur europeo están atacando la renuencia de sus gobiernos a seguir gastando más allá de sus medios."

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Peter Schiff: Video subtitulado, La Farsa de Obama y El Colapso Económico Por Venir

2011-02-25T08:58:00.007-05:00

Para ver los subtítulos presionar CC abajo a la derecha.
En este video Peter Schiff desenmascara la falsedad de las promesas de Obama respecto al recorte de gastos, apuntando a que es imposible que puedan preveer lo que sucederá en los próximos años cuando ni siquiera pudieron preveer la crisis de 2008 en ¡¡¡2007!!!. También nos dice que la actitud de Washington en general sólo llevará a que se produzca un mayor colapso económico. Finalmente habla de la adquisición de la Bolsa de Nueva York por parte de los alemanes y lo que esto representa.

Jim Rogers: España ha tenido muchos años de fiesta

2011-02-21T09:48:00.003-05:00

España Será Rescatada Eventualmente

17/02/2011

"España y otros países incluido Estados Unidos se enfrentan a una década perdida como consecuencia del despilfarro del pasado. España ha tenido muchos años de fiesta y ahora le toca pasar la resaca. Va a necesitar un rescate por parte de algún organismo internacional." - en reeditor.com

Jim Rogers, un oriundo de Demopolis, Alabama, es un autor, comentarista financiero y exitoso inversor internacional. Ha aparecido frecuentemente en Time, The Washington Post, The New York Times, Barron's, Forbes, Fortune, The Wall Street Journal, The Financial Times, y en la mayoría de las publicaciones eferidas a la economía o las finanzas.

Peter Schiff: Dólar y Mubarak son reliquias del pasado

2011-02-15T18:58:00.003-05:00

Hosni Mubarak, ex dictador de Egipto

El Dólar Estadounidense & Mubarak: Una Reliquia No Deseada Del Pasado Que Todos Concuerdan Debe Irse

14/02/2011

Basado en sus recientes comentarios públicos, el presidente de la Fed Bernanke parece determinado a dar al dólar estadounidense la reputación del egipcio Hosni Mubarak: una reliquia no deseada del pasado que todos concuerdan debe irse, pero que obstinadamente se aferra a su posición privilegiada. El dólar es actualmente la moneda dominante del mundo, pero, como con Mubarak, creo que el creciente descontento público incentivará un cambio régimen más veloz que lo que la mayoría de los expertos esperan. - en europac.net

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Nouriel Roubini: Un Mundo G-Cero Garantía De Más Conflictos

2011-02-11T08:56:00.003-05:00

Por Qué Este Es Un Mundo Del G-Cero

08/02/2011

Hoy en día, a Estados Unidos le falta los recursos para continuar siendo el principal proveedor de bienes públicos globales. Europa está completamente ocupada por el momento en salvar la eurozona. Japón está también atado por complejos problemas económicos y políticos a nivel local. Ninguno de los gobiernos de estas potencias tiene el tiempo, los recursos, ni el capital político local necesario para una racha de un gran ascenso internacional. Mientras tanto, no hay respuestas creíbles a los desafíos transnacionales sin el involucramiento directo de las potencias emergentes tales como Brasil, China, y la India. Empero estos países están demasiado ocupados en el desarrollo doméstico como para dar cabida a las cargas implicadas en nuevas responsabilidades en el exterior.

Estamos viviendo ahora en un mundo de G-Cero, uno en el cual ningún país o bloque de países tiene la palanca política y económica - o la voluntad - de encauzar una verdadera agenda internacional. El resultado será un conflicto intensificado en el escenario internacional acerca de temas vitalmente inportantes, tales como la coordinación macroeconómica internacional, la reforma regulatoria financiera, la política comercial, y el cambio climático. Este nuevo orden tiene implicaciones de largo alcance, ya que las empresas alrededor del mundo están sentadas en enormes pilas de efectivo, esperando a que pase la actual era de incertidumbre política y económica. Muchas de ellas pueden contar con una larga espera. - en Foreign Affairs

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Peter Schiff le Saca una Radiografía a Ben Bernanke

2011-02-07T18:07:00.004-05:00

Ben Bernake: Presidente de la Reserva Federal de EE.UU.

Las Confusiones de Ben Bernanke

04/02/2011

En su conferencia de prensa de hoy el presidente de la Fed, Bernanke, osciló salvajemente entre filosofías económicas, dejando a su auditorio sin un claro concepto de qué es lo que el presidente realmente cree. Quizás no hay creencias, sólo banalidades.

En particular, Bernanke no parece decidirse acerca de si la política monetaria afecta al nivel de precios. En sus declaraciones, el presidente dijo enfáticamente que su ultra relajada política de facilitamiento cuantitativo (FC) no está causando que suban los precios de las materias primas. Pero al mismo tiempo manifestó firmemente que el FC es responsable de los crecientes precios de las acciones en Wall Street. Esto indicaría que Bernanke no ve al FC como un contundente instrumento económico sino como alguna clase de arma monetaria guiada por láser que puede apuntar a algunos precios mientras deja otros intactos.

Más generalmente, Bernanke afirmó que los chinos podrían mantener a raya la inflación ajustando las riendas de su propia política monetaria. Por lo tanto desde el punto de vista de Bernanke, una rígida política monetaria puede limitar la inflación en China, ¿pero una política relajada no puede crearla en los Estados Unidos? - en IBTimes

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Comentario: en lo personal creo que esta gente no está para nada confundida ni loca sino que maneja una agenda que tiene muy poco que ver con defender los intereses del pueblo estadounidense. Lo mismo que su antecesor, Greenspan, y el resto de burócratas en Washington.

Peter Schiff vs Los Políticos Del Capitolio

2011-02-01T17:41:00.010-05:00

La Burla De Una Farsa

31/01/2011

Allá por octubre de 2009, cuando el Congreso anunció por primera vez la formación de una comisión para investigar la causa de la crisis financiera de 2008, supe inmediatamente que sus conclusiones finales apoyarían las agendas de sus respetivos partidos políticos. Particularlmente, supe que la mayoría democrática de la comisión usaría la crisis para justificar más involucramiento del gobierno en los mercados financieros. Estas preocupaciones han sido ahora completamente confirmadas.

Dado que fui una de las pocas personas que acertadamente predijo la magnitud de la burbuja inmobiliaria, y que expuse en mi libro de 2007 Crash Proof las consecuencias específicas para el sistema bancario y la economía cuando estalló, inmediatamente me contacté con la comisión ofreciendo mis servicios como testigo. En particular, supuse que los republicanos en el panel apreciarían escuchar a alguien que pensaba que la crisis resultó de demasiada, y no de poca regulación gubernamental.

Para pulir mis credenciales, envié a la comisión una lista de artículos que escribií entre 2004 y 2008. Mucha de esa crítica pre-crash está resumida en un discurso que di en 2006 a la Asociación Regional del Oeste de Banqueros Hipotecarios.

Sin embargo, a pesar de estos basamentos, mi repetido acercamiento a la comisión no dio frutos. En ese punto, me di cuenta de que no tenían ningún interés en dar ninguna chance a la narración por la que me inclinaba, específicamente la de que las ultra bajas tasas de interés pergeñadas por la Reserva Federal de Greenspan-Bernanke fueron el principal factor detrás del crash financiero de 2008.

Ignorar cómo las bajas tasas crearon la crisis es como culpar del crash del Hindenburg al mal clima, al mal manejo del piloto, a un personal de tierra perezoso y a periodistas por demás emocionados, mientras se ignora los 200.000 metros cúbicosa de gas hidrógeno inflamable que la aeronave contenía en su estructura.

Los demócratas claramente querían culpar redondamente a los banqueros "codiciosos" y a los reguladores "inermes" que habían caído bajo el embrujo del impulso "laissez-faire" favorecido por los republicanos. Estas conclusiones cohartarían los planes demócratas para cobrar aún más poder gubernamental.

Aús así, incluso la opinión de la minoría republicana ampliamente erró el blanco. En su opinión disidente, tres comisionados republicanos culparon de la crisis a factores mundiales más allá del control de los legisladores estadounidenses. Mientras que es cierto que otras naciones sufrieron burbujas inmobiliarias, lo hicieron porque sus propios bancos centrales también mantuvieron bajas las tasas de interés.

El mejor resultado fue un informe de la tercera minoría, hecho por Peter J. Wallason. El correctamente culpó de la burbuja inmobiliaria a las hipotecas aseguradas por el gobierno y a los préstamos hechos por mandato del gobierno a tomadores minoritarios no merecedores de crédito, aunque omitió el rol clave jugado por la Reserva Federal al hacer que esos préstamos fueran "alcanzables."

El gobierno ha estado subsidiendo la vivienda desde la administración Roosevelt, y nunca hemos tenido una burbuja de estas proporciones. No fue hasta que ésas garantías se combinaron con un 1% de tasa de los fondos federales que se volvieron supercargadas. Fue la infortunada combinación de garantías gubernamentales con dinero barato lo que produjo tal brebaje tóxico.

Durante la burbuja, un gran porcentaje de préstamos, particularmente aquellos en mercados con precios altos como California, tenían tasas ajustables. Estas tass fueron populares como resultado directo de la tasa ultra baja de los fondos federales, que las hacían significativamente más baratas que las tradicionales tasas fijas de las hipotecas a 30 años. Algunos de los préstamos subprime más populares eran del tipo "2/28", donde los tomadores de préstamos disfrutaban artificialmente de "atrayentes" tasas bajas para los primeros dos años solamente. Para aprobar los préstamos, Fannie y Freddie en realidad garantizaban las hipotecas basados solamente en la habilidad de los deudores para pagar la tasa que servía de gancho, incluso si no podían afrotar los ajustes. Por lo tanto, sin las bajas tasas de la Fed, la mayoría de estas ARMs (Adjustable-rate Mortgages - Hipotecas con Tasa Ajustable) nunca se habrían originado.

De mayor importancia es el hecho de que fueron las bajas tasas las que hicieron que las casas sobrecotizadas parecieran accesibles. Los compradores prestaban atención a los pagos mensuales, no al precio de la casa. Estas hipotecas estaban hechas a medida para los especuladores en bienes raíces y los que cambian de casa enseguida, cuya única intención es hacer rápidas ganancias en la reventa. Mayores tasas hubieran puesto un tope a la apreciación de las casas, ya que los potenciales tomadores de préstamo no habrían sido capaces de manejar pagos mayores.

Entretanto, las mismas tasas bajas crearon una demanda de deudas hipotecarias por parte de los inversores. Con los títulos del Tesoro y los CDs (credit derivatives - derivados crediticios) ofreciendo lastimosos dividendos, los inversores se sintieron alentados para buscar en otro lugar inversiones (aparentemente) de bajo riesgo y con altos rendimientos. Esto creó una demanda sin precedentes de deuda asegurada por Fannie y Freddie, al igual que por nuevas variedades de títulos respaldados con hipotecas.

Desde que Wall Street necesitó más hipotecas para empaquetar, los requisitos para dar préstamos se erosionaron para crear demanda. Mucha de la demanda provino de fuentes extranjeras buscando reciclar grandes superávits comerciales, los cuales habrían sido mucho más pequeños si la Fed no hubiera mantenido las tasas tan bajas.

La realidad es que nadie quiere echar la culpa por la crisis a la relajada política monetaria porque la política monetaria ahora es incluso más relajada que antes. Si la comisión hubiera correctamente echado la culpa de la burbuja inmobiliaria al dinero fácil, entonces hubiera puesto en duda la actual política de la Fed. Dada la fragilidad de nuestra economía y su continua dependencia de las bajas tasas, nadie tiene las agallas de destapar la olla. Si se produjo tanto daño económico con un 1% en la tasa de los fondos federales, imaginen cuánto daño se está produciendo con tasas al 0%, supercargadas con un facilitamiento cuantitativo.

Ni los demócratas ni los republicanos quieren que la Fed cierre los grifos monetarios por temor a un shock en el corto plazo. Ese es el por qué de que incluso los más vigilantes de los reguladores gubernamentales no habrían evitado la crisis financiera. Cualquier funcionario que tratara de frenar la comparsa inmobiliaria habría quedado sin empleo.

Por supuesto, el hecho de que tres informes por separado emitieran tres conclusiones separadas - estrictamente alineados partidariamente - muestra que la política fue la motivación detrás de toda la farsa. Aún con el beneficio de la retrospectiva y con u$s 9 millones de los contribuyentes, esta comisión aún sale vacía.

La conclusión que debería haberse emitido es que no necesitamos más regulación. La interferencia gubernamental ya ha hecho suficiente daño. Simplemente necesitamos volver a una sana política monetaria y sacar al gobierno de los mercados hipotecarios e inmobiliarios. Desafortunadamente, eso no va a ocurrir.

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Nouriel Roubini x 3: El Efecto Egipto o Llueve Sobre Mojado

2011-02-01T17:21:00.006-05:00

Medio Oriente Tiene Dos Tercios De Las Reservas Mundiales De Petróleo

01/02/2011

"Medio Oriente tiene dos tercios de las reservas mundiales de petróleo y casi la mitad de las reservas de gas. Por lo que la inestabilidad política allí impacta en los mercados y economías globales" - en Twitter

Tres Anteriores Recesiones Mundiales Fueron Causadas Por Shocks Petrolíferos y Políticos en Medio Oriente: `73, `79 y `90

01/02/2011

"Tres anteriores recesiones mundiales fueron causadas por shocks petrolíferos y políticos en Medio oriente: La Guerra de Yom Kippur en '73; La Revolución Iraní en '79; La Invasión Iraquí a Kuwait en '90" - en Twitter

El Riesgo Geopolítico Está Subiendo

31/01/2011

"Ya hay un contagio político desde Túnez hasta Egipto... el riesgo geopolítico está subiendo. Tiene un efecto negativo en el crecimiento o una creciente inflación. Todo esto no es bueno." - en CNBC

Peter Schiff x 2: EE.UU Debe Achicarse - China y La Inflación

2011-01-29T18:30:00.008-05:00

Realmente No Podemos Hacer Crecer La Economía Hasta Que Achiquemos El Gobierno

28/01/2011

“Lo que estamos haciendo ahora es que estamos gastando más dinero prestado, y mientras gastamos hasta hundirnos más profundo en las deudas, estamos pretendiendo que la economía crece. No está creciendo. Realmente no podemos hacer crecer la economía hasta que achiquemos el gobierno.” - en BullSource

La Unica Manera En La Que China Puede Detener Su Problema Con La Inflación

26/01/2011

La única manera en la que China puede detener su problema de inflación es dejar de importarla de Estados Unidos, lo cual significa … que tienen que dejar que su moneda se aprecie. Si eso ocurre, más vale que Estados Unidos se prepare. Desatará una pesadilla inflacionaria aquí en los Estados Unidos. Al tiempo que la moneda china gana en fortaleza, el dólar debe decrecer. Y, por ende los estadounidenses experimentarían mayores precios, un decreciente poder adquisitivo y un menor nivel de vida. - en Yahoo Finance

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Jim Rogers x 2: EE.UU y Reino Unido Mienten Y Mantenganse Fuera de Los Bonos

2011-01-29T18:09:00.006-05:00

Estados Unidos Y El Reino Unido Mienten Acerca De La Inflación

28/01/2011

"La mayoría de los gobiernos lo reconocen - India, China, Noruega, Australia, Taiwán - son sólo el Reino Unido y Estados Unidos los que dicen que no hay inflación, pero mienten al respecto." - en CNBC

No Es Tiempo De Tener Acciones Ni Bonos

27/01/2011

“A través de la historia, miren hacia atrás y vean, saben que hemos tenido una enorme inflación en los '70, las acciones no eran un buen lugar donde estar. Este es el momento cuando deberías tener verdaderos activos, no acciones ni bonos.” - en CNBC

Jim Rogers, un oriundo de Demopolis, Alabama, es un autor, comentarista financiero y exitoso inversor internacional. Ha aparecido frecuentemente en Time, The Washington Post, The New York Times, Barron's, Forbes, Fortune, The Wall Street Journal, The Financial Times, y en la mayoría de las publicaciones eferidas a la economía o las finanzas.

Jim Rogers x 2: El Petróleo Se Mantendrá Alto

2011-01-26T09:05:00.006-05:00

La Sorpresa Será Cuán Alto Se Mantendrá El Precio Del Petróleo Y Cuán Alto Va

24/01/2011

Bueno, la sorpresa será cuán alto se mantendrá el precio del petróleo y cuánto alto va, porque Justin, no hemos tenido grandes descubrimientos de petróleo en 40 años. La Agencia Internacional de Energía va por todo el mundo suplicando a la gente que escuche. Las reservas conocidas de petróleo están mermando. No son buenas noticias. A menos que alguien descubra un montón de petróleo rápidamente, los precios van a subir mucho más alto en la próxima década. - en BusinessInsider

Nuevas Reservas De Petróleo No Son Suficientes Para Cubrir La Demanda

21/01/2011

Esas reservas frente a las costas de Brasil son maravillosas si te pertenecen, pero incluso las estimaciones más salvajes y optimistas añadirían sólo un año de reservas para el mundo. El mundo está usando 86 million barriles de petróleo por día, Justin. Aún si se mantuviera estático o baja un poco, esos hallazgos en Brasil harán rico a alguien, pero no van a resolver los problemas del mundo. Y, si sabes acerca de mucho petróleo en el Artico, por favor cuéntanos dónde está, pero va a ser muy difícil extraerlo de allí. - en una entrevista en BBC news

Nouriel Roubini: El Reino Unido Está Cayendo En Picada

2011-01-26T08:35:00.004-05:00

David Cameron, Primer Ministro del Reino Unido

El Reino Unido Ya Está Cayendo En Picada

25/01/2011

"El Reino Unido ya está cayendo en picada mientras la inflación está creciendo: un tufillo a estanflación con políticas fiscales y monetarias que no ayudan a recuperar el crecimiento." - en Twitter

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Peter Schiff x 2: Relación China-EE.UU y Estado de la Economía de EE.UU

2011-01-20T17:50:00.003-05:00

La Relación Económica entre EE.UU y China

20/01/2011

Hace veinte años, los líderes de China decidieron archivar el desastre de la economía comunista en favor de una industria privatizada, enfocada a las exportaciones. El plan funcionó en gran medida. En ese tiempo, China podría decirse que ha sacado más gente de la pobreza en el menor tiempo en la historia del planeta. Pero en algún punto del camino, los líderes de China se hicieron adictos a un plan de juego que ha durado más tiempo que su utilidad.

Para mantener su paridad, China debe continuamente comprar dólares en el mercado abierto. Pero cuanto más débil se pone el dólar, más dólares tiene China que comprar. Y con la Reserva Federal de EE.UU. hace todo lo que está en sus manos para crear inflación y empujar hacia abajo al dólar, la tarea de Beijing se hace casi imposible. La semana pasada, se anunció que las reservas de divisas de China, la cantidad de divisas mantenidas en su banco central (mayormente en dólares estadounidenses), se incrementó en un récord de u$s 199 mil millones en el cuarto trimestre de 2010, hasta alcanzar los u$s 2.85 billones. Estas reservas actualmente representan un asombroso 49% del PBI anual de China (si la misma proporción fuera mantenida por EE.UU, nuestros meros u$s 46 mil millones en reservas tendrían que incrementarse 163 veces más hasta los u$s 7.5 billones). - en Europac.net

Hay Un Montón De Problemas Que Aún Tenemos Que Afrontar En La Economía Estadounidense

18/01/2011

Hay un montón de problemas que aún tenemos que afrontar en la economía estadounidense. El verdadero colapso económico de EE.UU no sucedió en 2008 - aún está por llegar, y 2011 bien podría ser el año en el que llegue. La Reserva Federal se quedó sin municiones para impulsar artificialmente la economía, aunque insisten en que el estímulo está funcionando. Pero el gasto en consumo y del gobierno no equivale a crecimiento económico -- porque estamos meramente gastando dinero prestado para consumir lo que el resto del mundo produce!

Estados Unidos tiene más deuda que ningún otro país, y va a regresar para perseguirnos más pronto que tarde. Ese es el por qué de que esté enfocando mis energías en advertir a nuestros funcionarios electos, a los gerentes de Wall Street, y a cada estadounidense acerca del verdadero estado de la economía de EE.UU., y del rol del gobierno en crear y exhacerbar el problema. - en Schiff for Senate

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Artículos: Hu Jintao, El Sistema Basado En El Dólar Es Producto Del Pasado

2011-01-18T17:03:00.002-05:00

Hu Jintao De China: Sistema Monetario es 'producto del pasado'

en BBC News, 17/01/2011

El Presidente chino Hu Jintao ha dicho que el sistema monetario dominado por el dólar estadounidense es un "producto del pasado".

El señor Hu también dijo que China estaba tomando medidas para reemplazarlo con el yuan, su propia moneda, pero reconoció que sería un "proceso bastante largo".

Las declaraciones a dos diarios estadounidenses llegan previo a la visita de estado que hace el líder chino a Washington esta semana.

Reflejan las continuas tensiones sobre temas monetarios entre ambas potencias.

Las declaraciones al Washington Post y al Wall Street Journal vienen en forma de respuestas escritas a preguntas. El señor Hu también reiteró la crítica a una decisión de la Reserva Federal de EE.UU. de inyectar u$s 600 mil millones en la economía, que algunos argumentan debilitará al dólar a expensas de las exportaciones de otros países.

"La política monetaria de EE.UU. tiene un importante impacto en la liquidez y los flujos de capital mundiales y por lo tanto, la liquidez del dólar estadounidense debería mantenerse en un nivel razonable y estable," dijo el Presidente Hu.

'Contribución importante'

Entretanto, estuvo en desacuerdo con sugerencias de que dejar que el yuan se aprecie en valor ayudaría a China a combatir la inflación.

Dijo que la inflación, la cual alcanzó un 5.1% en Noviembre - su mayor nivel en 28 meses - estaba "pleanamente moderada y controlable".
"Tenemos la seguridad, las condiciones y la capacidad de estabilizar todos los niveles de precios," dijo.

Beijing ha estado previamente bajo presión acerca de su moneda de parte de Estados Unidos, quien ha acusado a China de manipular al yuan para impulsar las exportaciones chinas.

En la noche del domingo, tres senadores demócratas anunciaron que introducirían un nuevo proyecto para incrementar penalizaciones a quienes Estados Unidos considera que son " manipuladores de moneda".

Sin embargo, la movida es improbable que reciba apoyo de parte de los principales republicanos - quienes recientemente tomaron control de la Cámara de Representantes.

El nuevo vocero de la cámara, John Boehner, votó en contra de otro proyecto que fracasó el año pasado que habría ayudado a las compañías estadounidenses a desafiar los subsidios monetarios.

Reservas de Moneda

A pesar de la crítica al actual sistema, el señor Hu dijo que creía que pasaria un buen tiempo antes de que el yuan - o renminbi (RMB) - fuera aceptado como una moneda global.

"China ha hecho una importante contribución a la economía mundial en lo que respecta al total de la producción y comercio, y el RMB ha jugado un rol en el desarrollo económico mundial," dijo.

"Pero hacer del yuan una moneda internacional será un proceso bastante largo."

Algunos economistas sugieren que la estrategia de crecimiento de China - con su enfoque en las exportaciones y en la inversión manejada a nivel estatal - puede ser incompatible con las ambiciones monetarias del señor Hu.

Para que el yuan desplace al dólar como moneda de reserva mundial, los bancos centrales del mundo y los inversores necesitan poner sus manos sobre cantidades enormes de la moneda.

Sin embargo ninguna de las maneras en las cuales China podría proveer al mundo de más yuanes es para nada atractiva para Beijing, de acuerdo a Michael Pettis, economista de la Universidad de Beijing.

Dice que el país podría empezar a incurrir en grandes déficits comerciales con el resto del mundo - tal como Estados unidos ha estado haciendo - y financiarlos mediante la venta de su moneda a sus socios comerciales.

O podría permitir que los inversores extranjeros vertieran su dinero en activos financieros chinos - como acciones, bonos o cuentas bancarias en yuanes - emparejadas con inversiones chinas similares en el resto del mundo.

Pero el señor Pettis advierte que para que los números cierren, China necesitaría hacer estas cosas en una escala sin precedentes, lo cual es probable que sea difícil de aceptar por parte de las autoridades.

Cualquiera de estas movidas es probable que venga con un incremento en el valor del yuan, haciendo menos competitivas a las exportaciones chinas.

Y pueden incentivar también burbujas especulativas en los activos en China - algo que Beijing ha estado tratando de frenar últimamente.

Artículos en Perspectiva: La Calificación Crediticia de EE.UU. tambalea

2011-01-18T09:30:00.007-05:00

Cuando lo Imposible Se Hace Real, O No Todo Pasa En Europa

S&P, Moody's Advierten Acerca de La Calificación Crediticia de EE.UU.

por MARK GONGLOFF, MARK BROWN y NATHALIE BOSCHAT

Wall Street Journal, 14-01-2011

Con la atención enfocada en los problemas de deuda soberana en Europa, dos importantes firmas de calificación crediticia recordaron de nuevo a los inversores que Estados Unidos tiene sus propios problemas de deuda.

Los inversores compraron títulos del Tesoro de EE.UU. de todos modos, ignorando los comentarios, que repiten declaraciones anteriores de las mismas compañías y aún pueden pasar meses o años antes de que tengan un significado práctico.

"La advertencia sobre la calificación de EE.UU. está bien fundada," dijo Brian Yelvington, jefe de estrategia en ganancias fijas de Knight Capital. "Sin embargo, probablemente caerá en oídos sordos hasta que el tema de la europa periférica se desarrolle."
El Servicio de Inversores de Moody's dijo en un informe el jueves que Estados Unidos necesitará revertir la expansión de su deuda si espera mantener su calificación de "Aaa".

"Hemos sido crecientmeente claron en el hecho de que si no hay medidas equilibrantes que reviertan el deterioro de los fundamentos negativos de EE.UU., la probabilidad de una perspectiva negativa en los próximos dos años se incrementará," dijo Sarah Carlson, analista gerente de Moody's.

En forma separada, Carol Sirou, jefa de Standard & Poor's de Francia, dijo en una conferencia de prensa en Paría el jueves que la firma no podría descartar reducir la perspectiva de la calificación de EE.UU. en el futuro.

George Stahl tiene detalles de cómo se mueven los mercados antes de la campana de apertura de Wall Street, incluyendo la decisión en esta mañana del Banco Central Europeo de mantener su tasa de interés de referencia firme en un uno por ciento.

"La visión de los mercados es que Estados Unidos seguirá beneficiándose del privilegio exhorbitante vinculado al dólar estadounidense" para financiar sus déficits, dijo Sirou. "Pero eso puede cambiar."

Sin embargo, Sirou, quien tiene un papel administrativo y no tiene injerencia en las calificaciones soberanas, estuvo reiterando principalmente declaraciones que la agencia ha hecho en el pasado. Específicamente se refirió a un comentario de hace más de dos años de John Chambers, presidente del comité de calificaciones soberanas de S&P's, sugiriendo que las calificaciones AAA siempre pueden cambiar.

Estados Unidos tiene actualmente la mayor calificación crediticia posible y una perspectiva estable en ambas calificadoras, pero ambas han advertido repetidamente en años recientes acerca de que dolores de cabeza presupuestarios a largo plazo del gobierno eventualmente deben ser manejados.

Los últimos comentarios de las firmas no tuvieron aparente impacto en una subasta de u$s 13 mil millones en deuda del Tesoro a 30 años el jueves a la tarde. La subasta fue apenas un poco más débil de lo que los analistas esperaban, llevando al gobierno a pagar 4.515% por los bonos, desde un 4.492% antes de la subasta.

Los títulos de referencia a 10 años del Tesoro tuvieron gran demanda durante el día, bajando su rendimiento, el cual se mueve en dirección contraria al precio, hasta 3.307%. El costo del asegurar la deuda de EE.UU. contra el riesgo de default o cesación de pagos en el mercado de swaps crediticios tuvo un pequeño cambio, permaneciendo bien por debajo de Alemania, el referente de zona euro.

El elevado precio del seguro contra default de Alemania está basado parcialmente a su exposición alos persistentes problemas de deuda de los países de la periferia de Europa. Esas preocupaciones también ha ayudado a mover a los inversores hacia los títulos del Tesoro de EE.UU. como una alternativa relativamente más segura.

En su informe, Moody's dijo que EE.UU., Alemania, Francia y el Reino Unido aún tienen mediciones de deuda compatibles con sus calificaciones Aaa.

Pero los cuatro países deben poner bajo control los futuros costos de las jubilaciones y los subsidios de salud si quieren "mantener una estabilidad a largo plazo en sus mediciones crediticias cargadas de deuda," dijo Moody's en su periódico informe del Monitoreo Soberano AAA.

Estas medidas de la carga de deuda de EE.UU incluyen la deuda federal respecto a los ingresos, estimada en un promedio de 397% del PBI hasta 2020. El ratio del interés sobre los ingresos, entretanto, se espera que suba hasta el 17.6% para 2020, casi duplicando el nivel del año pasado. Esto es "bastante alto para un país con calificación Aaa," dijo Moody's en su informe.

El informe también dijo que hay "una pequeña pero creciente posibilidad de que los mercados demanden una mayor retribución por el riesgo en la deuda gubernamental, en claro contraste con el estatus de refugio seguro que los bonos el Tesoro de EE.UU. han disfrutado por tanto tiempo."

Mayores costos en la toma de préstamos podría hacer que la reducción de los déficits sea más difícil en el futuro, dijo el informe de Moody's

Jim Rogers x 3: Precio Del Oro y Alimentos Más Caros

2011-01-16T16:23:00.004-05:00

El Oro Está Atrasado En Su Corrección

14-01-2011

El oro está "atrasado para un descanso" y probablemente caiga después de una década de ganancias que enviaron los precios hasta un récord, dijo Jim Rogers, el presidente de Rogers Holdings que predijo el comienzo de la corrida en las materias primas mundiales en 1999, "Mientras que el oro puede que baje por un rato, el metal va estar a más de u$s 2.000 en esta década." - en Bloomberg

Mayores Precios De Los Alimentos Traerá Disturbios Sociales

13/01/2011

"Ya estás empezando a ver disturbios en algunos países al tiempo que los precios suben. Va a causar un montón más de disturbios sociales al tiempo que los precios suben más en todo el mundo. Algunos gobiernos se caerán. Los precios de las materias primas están subiendo de nuevo y si la inflación empieza a despegar eso sólo avivará las llamas", en una conferencia sostenida en Chicago.

Jim Rogers, un oriundo de Demopolis, Alabama, es un autor, comentarista financiero y exitoso inversor internacional. Ha aparecido frecuentemente en Time, The Washington Post, The New York Times, Barron's, Forbes, Fortune, The Wall Street Journal, The Financial Times, y en la mayoría de las publicaciones eferidas a la economía o las finanzas.

Peter Schiff x 3: Dolar vs Euro, Canadá: Intereses y Recursos

2011-01-12T17:07:00.006-05:00

El Dólar Estadounidense Y El Euro

12/01/2011

"El dólar está perdiendo valor. Ahora mismo está perdiendo valor más lentamente que el euro. Si dos personas saltan de un edificio, y una está cayendo a 40 millas por hora y la otra a 30, la que está cayendo a 30 no está volando. Igualmente va a chocar contra el pavimento"

En www.theglobeandmail.com

Las Tasas De Interés De Canadá Son Todavía muy Bajas.

11/01/2011

"Las tasas de interés de Canadá todavía están muy bajas. Pero ellos (las autoridades) sienten que no pueden subirlas, porque no quieren ver a su moneda subir demasiado rápido frente al dólar. Ese es un error. Cuanto más tiempo sigan nuestro ejemplo, más problemas se van a crear en su propia economía. Vamos a hacer descender un montón de países que han atado su moneda al dólar (estadounidense)"

En www.theglobeandmail.com

Invertir En Canadá - Hay Un Montón De Acciones Relativas A Los Recursos Naturales

11/01/2011

"Ya estoy invirtiendo en Canadá. Personalmente tengo más dinero invertido en Canadá que en Estados Unidos. Parte de ello es por mi interés en adquirir recursos naturales. Hay un montón de nombres relacionados con los recursos aquí. Prácticamente todas las acciones que tengo en canadá son acciones vinculadas con los recursos naturales."

En www.theglobeandmail.com

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Nouriel Roubini x 2: Europa y El Crecimiento, Bélgica y La Crisis Política

2011-01-12T16:53:00.005-05:00

Europa Necesita Crecimiento Para Evitar Un Colapso Desordenado del Area del Euro

12/01/2011

Europa necesita crecimiento para evitar un colapso desordenado del área del euro. Las estrictas medidas para reducir gastos que la UE y el FMI están inponiendo en países como Grecia e Irlanda son, en principio, la manera correcta de controlar su deuda. Sin embargo, estas medidas también ahogan una economía. Impuestos más altos significa que la gente tiene menos dinero para gastar. Si el gobierno recorta el gasto no puede realizar inversiones para estimular el crecimiento. Esto crea dificultades para los gobiernos involucrados: si la gente no ve la luz al final del túnel comenzarán a retirar su apoyo a las reformas. En el interés de Europa como un todo, Alemania debería hacer todo lo que pueda para reafirmar el crecimiento - localmente y en Europa. Alemania debería, por lo tanto, posponer su estrategia de austeridad.

En Der Spiegel

Bélgica Está Efectivamente En Camino De Un Quiebre Político

11/01/2011

"Bélgica está efectivamente en camino de un quiebre político. ¿El caos político llevará a un revuelo financiero y a una tensión en las deudas soberanas y bancarias?"

En Twitter

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Peter Schiff: No A Las Monedas Numismáticas. Sí A Los Lingotes, El Quiebre Monetario Mundial y el Oro

2011-01-06T17:56:00.007-05:00

Los Peligros de Comprar Monedas Numismáticas

6/01/2011

"Si estás comprando monedas numismáticas, hay probabilidades de que estés haciendo muy rico a un vendedor charlatán a tus expensas." - en The Gold Newsletter

Los Grandes Nombres están Comprando Oro, Preparándose Para Un Quiebre Mundial Monetario

5/01/2011

Mucha gente cree que el crash del cual escribí en el original "Crash Proof" (A Prueba de Crash) era el de los créditos de octubre de 2008. Están equivocados. Aunque pronostiqué acertadamente los eventos económicos de 2008, mi predicción final fue que esos eventos pondrían en marcha un mayor crash en curso. Ese crash, aquel del cual vengo advirtiendo desde hace una década, es el colapso del patrón internacional del dólar.

Esta es la crisis para la cual el dinero inteligente se está preparando. El Banco Popular de China, El Banco de Reserva de India, Goldman Sachs, Barclays Capital, John Paulson, Jim Rogers, y otros incontables grandes nombres se están protegiendo todos de un quiebre monetario mundial comprando oro.

en Schiff`s Gold Newsletter

Las Monedas Numismáticas Puede Que En Realidad Caigan Mientras El Oro Sube

de TraderHMS 04/01/2011

Si entramos en las condiciones de la depresión, las numismáticas puede que en realidad caigan en su valor mientras que el precio del oro sube. Como mencioné antes, las monedas numismáticas dependen de la demanda de los coleccionistas. Los coleccionistas son gente con un montón de ingresos discrecionales. Cuando la inflación se esté devorando los ahorros y la economía se contraiga, ¿quién será el misterioso millonario que vaya a comprar tu tesoro de Doble Aguilas de St. Gaudens? Las probabilidades son de que todos los coleccionistas estarán liquidando también sus colecciones al tiempo que pierden sus empleos y sus inversiones van hacia el sur.

Seguro, el contenido de oro de las monedas proveerá un "piso" para su valor que las estampillas y las tarjetas de baseball no tienen, pero el valor en oro es típicamente sólo una fracción del precio de venta de una moneda numismática. Si pagas el doble de lo que vale un lingote para comprar una moneda rara, el lingote podría duplicar su valor y aún podrías no ser capaz de vender tu moneda a cambio de una ganancia. Si compras un lingote común, el precio del oro sólo tiene que subir por encima del precio al cual compraste antes de tener una ganancia.

en The Gold Report

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Jim Rogers x 4: Bancos Centrales, Agrícolas, Materias Primas, Plata y Arroz

2011-01-06T17:42:00.005-05:00

Los bancos Centrales Están Haciendo Cosas Tontas.

de TraderHMS 05/01/2011

"Los bancos centrales alrededor del mundo me asustan. Están haciendo, no todos pero bastantes, cosas tontas y vamos a tener serios problemas en el futuro. No sé cómo planean salir de lo que están haciendo." - en GuruFocus.com

Preferiría Poseer Materias Primas Agrícolas Más Que Metales o Energía.

de TraderHMS 04/01/2011

“La plata está aún un 40% por debajo de su máximo histórico. Por lo tanto la plata no ha estado en ninguna clase de gran burbuja comparada con quizás otros activos que conocemos. Yo, como una clase entre la agricultura, la energía y los metales, preferiría tener materias primas agrícolas y, dicho sea de paso, de los metales prefería tener plata a tener oro.” - en www.commodityonline.com

Soy Todavía Muy Optimista Acerca De Los Verdaderos Activos, Las Materia Primas

de TraderHMS 03/01/2011

"Soy todavía muy optimista acerca de todos los verdaderos activos, las materias primas. Tenemos faltantes desarrollándose en todos lados y eso va a continuar." - en Economic Times

La Plata Y El Arroz Tiene Un Gran Futuro Para Los Próximos Años

de TraderHMS 03/01/2011

"Todavía poseo mi plata. No estoy seguro si compraría hoy ya que ha subido tanto tan rápido, pero no la vendo y si baja, compraré más plata. Lo mismo para el arroz, si el arroz baja, compraré más arroz.Por lo que tanto la plata como el arroz tienen un gran futuro en los próximos años." - en Economic Times

Jim Rogers, un oriundo de Demopolis, Alabama, es un autor, comentarista financiero y exitoso inversor internacional. Ha aparecido frecuentemente en Time, The Washington Post, The New York Times, Barron's, Forbes, Fortune, The Wall Street Journal, The Financial Times, y en la mayoría de las publicaciones eferidas a la economía o las finanzas.

Nouriel Roubini x 3: El Peor de los Mundos, Déficits y El Mercado Inmobiliario

2011-01-06T17:06:00.004-05:00

En los Estados Unidos Tenemos El Peor De Los Mundos Posibles

de TraderHMS 04/01/2011

En EE.UU., tenemos el peor de los mundos posibles. Por un lado, el estímulo se ha convertido en una mala palabra – incluso dentro de la administración Obama – bastante antes de que la victoria a mitad de término de los republicanos descartara un nuevo intento. Por el otro lado, la consolidación a mediano plazo será del todo imposible en la actual atmósfera estadounidense de hiper-partidismo, con los republicanos bloqueando cualquier suba de impuestos y los demócratas resistiendo reformas al gasto en beneficios sociales. Tampoco hay ninguna presión de parte de los mercados de bonos para concentrar la mente de los legisladores.

En La Mayoría De Las Economías Más Avanzadas, Los Déficits Necesitan Ser Reducidos Para Evitar Un Desastre Fiscal Venidero

de TraderHMS 03/01/2011

"El estímulo fiscal ue la mayoría de las economías avanzadas del mundo implementaron durante la recesión mundial de 2008-2009 – junto con un facilitamiento monetario y respaldando al sistema financiero – evitó que la Gran Recesión se transformase en otra Gran Depresión en 2010. En un momento en que todos los componentes de la demanda privada estaban colapsando, el impulso proveniente de un mayor gasto gubernamental y menores impuestos detuvieron la caída libre de la economía global y craron las bases para la recuperación.

Desafortunadamente, el gasto del estímulo y los rescates relacionados del sistema financiero, junto con el efecto de la recesión sobre las ingresos, contribuyeron a generar déficits fiscales del orden del 10% del PBI en la mayoría de las economías avanzadas. De acuerdo al Fondo Monetario Internacional y otros, esta proporción de las economías en materia de deuda pública sobre el PBI sobrepasará el 110% para 2015, comparado con el 70% antes de la crisis. Las poblaciones envejecidas en la mayoría de las economías avanzadas implican una deuda pública adicional en el largo plazo, debido a esquemas de pensión no completamente fondeados y a crecientes costos de la asistencia médica.

Así, en la mayoría de las economías avanzadas, los déficits necesitan ser reducidos para evitar un desastre fiscal venidero. Pero mucho investigación, incluyendo un reciente estudio del FMI, sugiere que subir impuestos y reducir el gasto del gobierno tiene un efecto negativo en el corto plazo sobre la demanda agregada, por lo tanto reforzando las tendencias deflacionarias y recesivas – y socavando la consolidación fiscal." - en Project Syndicate

Está Bastante Claro Que El Mercado Inmobiliario Ya Ha Caído En Picada

de TraderHMS 29/12/2010

"Está bastante claro que el mercado inmobiliario ya ha caído en picada. Y la tasa de declinación es más fuerte que en los meses previos. Si se fijan en la data, Case Shiller ha estado cayendo cada mes desde que el crédito fiscal expiró en mayo. Todos los que querían comprar una casa lo hicieron en abril." - en CNBC

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Artículos en Perspectiva: Alerta Roja por Inflación China

2011-01-04T08:46:00.007-05:00

Visto en el Telegraph.co.uk, 2 de enero de 2011

La perspectiva de al menos cuatro subas más de tasas de interés en la segunda economía más grande del mundo es posible que alarme a los mercados mundiales, que se tambalearon en shock ante la decisión de China de subir las tasas el día de Navidad.

Sin embargo, la inflación se ha convertido en la preocupación central para el Partido Comunista, el cual está luchando para contener el creciente malestar en la República Popular ante la suba de precios.

"Si miras el crecimiento secuencial en los últimos dos meses, la inflación está subiendo con dos dígitos. En el peor de los casos, si Beijing no toma una decisión, podríamos ver una inflación de dos dígitos este año," dijo Yu Song, jefe economista de China en Goldman Sachs.

En juego está el futuro de la economía mundial, de acuerdo a Andy Xie, el ex economista de China en Morgan Stanley. Escribiendo en Caixin, una revista china, dijo que los dos candidatos más probables para disparar la próxima crisis financiera son la deuda soberana de Estados Unidos o la inflación de China.

"Puedes describir a la economía global como una carrera entre Estados Unidos y China para ver quién se cae primero," escribió. "Si China controla su inflación, los Estados Unidos causarán la próxima crisis. Pero si China sufre un aterrizaje forzoso, el déficit comercial de Estados Unidos podrían incluso reducirse a la mitad debido a menores precios de importación. Eso impulsaría el valor del dólar. Los Estados Unidos tendrían menores costos de financiación por su deuda y podrían disfrutar de un período de buen crecimiento."

En los mercados de comida alrededor de Shanghai, el precio de la carne y las verduras se ha elevado al menos un 50% en el pasado año, repartiendo enojo entre los compradores más pobres que gastan hasta la mitad de sus ingresos en comida.

En algunas partes de China, el precio de los alimentos básicos se ha duplicado y los compradores en la sureña ciudad de Shenzhen han cruzado incluso la frontera con Hong Kong para comprar sus provisiones diarias. En la internet de China, el caracter chino "Zhang", que significa "inflar", ha sido elegido como la palabra del año.

Ahora, un invierno congelante está amenazando con empujar más hacia arriba los precios de los alimentos y materias primas mundiales tales como el cobre ya han sobrepasado niveles record, una combinación que augura más inflación.

"Si hay recuperación en Occidente, y los precios mundiales de las materias primas siguen subiendo, eso prodría alimentar problemas en China," dijo Li Wei, un economista del Standard Chartered, con sede en Shanghai. "No me sorprendería ver la inflación tocando el 7 u 8% en la primera mitad del año."

En respuesta, dijo el señor Li, el gobierno chino haría todo lo posible. "El gobierno ha sido bastante cauteloso hasta ahora, pero no tendrá opción más que la de enfocarse en el avance de la inflación. Al menos cuatro subas más de las tasas de interés y significativos controles en los préstamos bancarios, particularmente en enero, son requeridos," dijo.

Otros economistas expresaron preocupación de que las autoridades lo hayan dejado ya para muy tarde. Diana Choyleva, de Lombard Street Research en Hong Kong, dijo que China estaba "detrás de la curva" respecto a tomar medidas para con la inflaciónin y ahora se arriesga a un aterrizaje forzoso en 2011".

La línea oficial del Partido Comunista es que la inflación llegará a 4% este año, y que la "capacidad del gobierno de combatir la inflación es bastante fuerte".

Detrás de bambalinas, sin embargo, funcionarios con pánico han ya liberado grandes partidas de las reservas de alimento del gobierno para calmar los precios. El Ministro de Asuntos Civiles también ha ordenado medidas de emergencia para ayudar a los pobres chinos a lidiar con la inflación en el período del Nuevo Año chino, una festividad nacional clave.

Mientras tanto, Wen Jiabao, el primer ministro chino, ha dado el raro paso de aparecer en radio para dar confianza al público. "Puedo decirles a todos, que el gobierno tiene plena confianza en sortear esta circunstancia difícil junto con las masas," dijo el señor Wen.

Respondiendo al malestar de los compradores respecto a la suba de los precios, el señor Wen agregó: "En efecto, recientemente los precios han subido en todo el país y bajo estas circunstancias las vidas de las clases media y baja son evidentemente más difíciles."

La inflación sigue siendo un tema profundamente emocional y político en China y el Partido Comunista está vivamente conciente de que períodos de alta inflación han causado disturbios en el pasado. La inflación es ampliamente culpada por haber ayudado a fogonear el levantamiento popular que condujo a las protestas de Tiananmen Square en 1989.

"Desde que era chico me contaban que una de las razones por las que los Comiunistas llegaron al poder es porque el anterior gobierno nacionalista había causado hiperinflación," dijo el señor Yu de Goldman Sachs. "A principios de la década de los '90 vimos la inflación llegar al 24 o 25%. Si llegamos a tener esa inflación de nuevo, creo que es bastante claro que algunos altos funcionarios serán obligados a renunciar," añadió.

Dos encuestas recientes, una por un comité de expertos del gobierno y otra por el Banco Popular de China, han revelado que la inflación ya está causando profundo resentimiento. De acuerdo al Social Blue Paper de 2011 de la Academia de Ciencias Sociales de China, los residentes en ciudades más pequeñas y en las zonas rurales están especialmente disconformes con sus vidas, a pesar de su ingreso per capita crece un 9.7% neto de inflación.

Un cuestionario entregado a 20.000 clientes de bancos en 50 ciudades también detectaron la misma tendencia, con el 74% de los encuestados diciendo que los precios en China son ahora "intolerablemente altos".

Durante el último ciclo inflacionario de China, el gobierno atacó el asunto de una manera extremadamente agresiva, subiendo las tasas de interés ocho veces por un total de 189 puntos básicos, o 1.89%, en un período de 21 meses desde abril 2006 hasta diciembre 2007. Sin embargo, la inflación continuó aumentando, llegando a un pico en febrero 2008 de 8.7%. "Creo que podríamos ver una repetición de eso," admitió el señor Yu.

Adicionalmente, China es posible que imponga mayores ratios de reserva sobre sus bancos y permita que su moneda se aprecie para frenar la amenaza de ingresos de "dinero caliente" de especuladores extranjeros buscando tomar ventaja de la relativa debilidad del yuan y de las atractivas tasas de interés.

El consenso es que se permitirá que el yuan se aprecie un 6% frente al dólar este año, y la moneda ya ha alcanzado su nivel más alto desde la revaluación de referencia de julio de 2005.

"El gobierno parece haber dado una señal de que utilizará tanto las tasas de interés como el tipo de cambio para combatir la inflación, incluyendo la inflación importada," dijo un corredor de una banco comercial chino de Shenzhen.

Sin embargo, algunos analistas están temerosos de que un duro enfoque de parte de Beijing para calmar la inflación y frenar la economía podría tener repercusiones para el resto del mundo, el cual mira a China como un importante pilar del crecimiento económico.

Ya también, los bonos chinos se han convertido en los de peor desempeño entre los mercados asiáticos, devolviendo sólo un 1.7% en 2010. La Bolsa de Comercio de Shanghai, entretanto, ha estado cayendo un 16% en el año, haciéndolo el peor índice de referencia entre los 21 países del Indice de Mercados Emergentes MSCI.

Michael Pettis, un profesor de economía de la Universidad de Peking, dijo que la inflación se desarmaría naturalmente debido a un "sistema financiero chino severamente reprimido". Explicó que las verdaderas tasas de interés negativas de los bancos chinos ejercerían una "significante presión descendente" sobre el ingreso de los hogares como parte del PBI de China'. "Y al declinar el ingreso de los hogares en relación con el PBI, también lo hace el consumo en relación con el PBI,"dijo.

Mientras tanto, al tiempo que los hogares chinos compran menos, los productores serían espoleados, de nuevo por el bajo costo real de tomar préstamos, para invertir en capacidad fabril. "Cuando el costo de tomar préstamos es negativo en términos reales, las empresas tienden a tomar prestado y producir más, ya que aún no siendo económicamente viable sigue siendo rentable," dijo.

"Hay una estabilización automática para que la inflación nunca termine siendo tan mala como lo esperaría normalmente un monetarista," dijo.

Esto es probable que sea doblemente cierto en 2011, ya que el disponible bancario para dar préstamos ha sido mantenido en 7.5 billones de yuanes (£750 mil millones) para el año y el gobierno estará dispuesto a subir la inversión de cara al próximo plan quinquenal chino en 2012, cuando su próxima generación de líderes ocupen el gobierno.

"Esto, sin embargo, no es un almuerzo gratis" dijo el señor Pettis. "Tiende a ser una compensación de la inflación en los precios al consumidor por una capacidad en exceso e inflación en los precios de los activos. Es bastante claro que esto es lo que estamos viendo en China."

Peter Schiff: Se Viene La Crisis de Los Bonos Municipales

2010-12-31T09:51:00.004-05:00

28/12/2010

“Mientras suban las tasas de interés, no van a ser sólo los estados los que no podrán pagar, sino el gobierno federal el que no podrá pagar.

El dinero que imprimen para rescatar a estos estados hará que los bonos valgan mucho menos. Pierdes de todas maneras. Ya sea que pierdas porque los estados entran en cesación de pagos y no te devuelven tu dinero o pierdes porque el gobierno los rescata y recuperas tu dinero, pero no puedes comprar nada con él.”

en BullSource.com

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Peter Schiff Videblog Subtitulado Expectativas Irracionales para EE.UU. en 2011

2010-12-30T16:34:00.004-05:00

En este video del 21 de diciembre de 2010 Peter Schiff nos habla de las excesivas expectativas que se ponen en el futuro de la economía de Estados Unidos para 2011, le responde al premio Nobel Paul Krugman y habla acerca de que el oro no está en una burbuja.

Para ver los subtítulos presionar el CC (Close Caption) abajo a la derecha.

Peter David Schiff (nacido el 23 de Marzo de 1963) es un economista estadounidense, autor, comentador y popular video blogger. Schiff, un corredor de bolsa certificado, es el presidente de Euro Pacific Capital, con sede central en Westport, Connecticut.

Peter Schiff: Por Quien Doblan Las Campanas

2010-12-28T08:39:00.005-05:00

Peter Schiff, Europac.net

17/12/2010

Hay un viejo refrán en Wall Street: nadie hace sonar una campana para señalar un techo o un piso del mercado. Sin embargo, he descubierto que las campanas sí suenan; sólo es que pocas personas saben exactamente qué sonido deben escuchar.

Quizás el mayor y más líquido de todos los mercados es el de los bonos del gobierno de EE.UU. Ese mercado ha estado en alza por casi treinta años. La tendencia alcista puede ser rastreada hasta 1981, cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro treparon cerca del 15%. En ese momento, la alta inflación y un dólar que se debilitaba habían suprimido justificadamente la demanda de títulos del Tesoro. Incluso las ultra-altas tasas de interés no fueron suficientes para atraer compradores.

Pero esto fue también cuando se hizo sonar la proverbial campana. El presidente de la Fed Paul Volcker había señalado, por medio de colocar las tasas de interés tan alto, que no se detendría ante nada para quebrar el regreso a la inflación. La voluntad de hierro de Volcker, y el decidido apoyo de Reagan, restauraron la demanda por títulos del Tesoro para las siguientes tres décadas.

Hemos llegado hoy a un punto de inflexión similar. Después de caer constantemente durante 30 años, los rendimientos de los bonos están apuntando ahora hacia el norte y a puro vapor.

Muchos toman con mucha calma las recientes movidas. El consenso es que a pesar de la reciente suba, los rendimientos están aún históricamente bajos, y que es improbable que vayan mucho más alto desde aquí. Una vez más, la mayoría en Wall Street está sorda o se está tapando los oídos.

Por años, la Fed ha sido capaz de evitar que las fuerzas del mercado corrijan nuestros crecientes desequilibrios económicos inexorablemente empujando las tasas hacia abajo. Esto sucedió en 1991, 2001, y más notablemente en 2008. Estas campañas de facilitamiento tuvieron éxito en impulsar la economía en el corto plazo mediante el incremento en gran medida del monto de la deuda en manos de los sectores público y privado. Como tales, estos episodios han permitido a nuestra economía retrasar y magnificar el ajuste de cuentas final.

Igual que un drogadicto que requiere de dosis crecientes de heroína para mantener la misma euforia, la Fed ha necesitado llevar las tasas aún más abajo para impulsar la economía después que sus anteriores estimulantes se hubieran debilitado.

Para estimular después del estallido de la burbuja inmobiliaria (la cual fue resultado de bajas tasas de interés para emborrachar la economía después del estallido de la burbuja de las punto com), la Fed bajó las tasas de interés prácticamente hasta cero. En este punto, las tasas no podrían bajar más. Sin embargo, cuando ese estímulo falló, la Fed decidió traer la artillería pesada bajo la forma de un “facilitamiento cuantitativo,” o como es conocido popularmente, “imprimir dinero para comprar deuda del gobierno.”

Bajar la tasa de los fondos federales, su arma tradicional, tiende a tener su mayor impacto en la deuda a corto plazo. En función de sus mismas palabras, la meta del faciltamiento cuantitativo (FC) era la de bajar las tasas de interés a largo plazo. Se esperaba que esto lograría lo que las bajas tasas a corto plazo no pudieron: un incremento en los precios de las acciones y de los inmuebles, una suba en el valor del hogar, y consecuentemente un mayor gasto del consumidor, crecimiento económico y creación de empleos.

Sin embargo, a la Fed le salió el tiro por la culata con su plan. La presión vendedora en los bonos a largo plazo está abrumando la presión compradora de la Fed. Las tasas disparándose (las cuales se mueven inversamente al precio) son una poderosa evidencia de que la burbuja de los bonos finalmente ha estallado. La Fed tiró la casa por la ventana en el mercado de bonos para empujar hacia abajo los rendimientos, sin embargo se elevaron de todas formas. Si los precios de los bonos fracasan en subir dado el esfuerzo Herculeano para elevarlos, sólo hay una dirección en la que pueden ir: hacia abajo.

Realmente, pocos en Wall Street escuchan el sonido de la campana. En un desfile impactante de disonancia cognitiva justificante, algunos (como el prefesor Jeremy Siegel de Wharton en un artículo de opinión en el Wall Street Journal han incluso sugerido que el ascenso en los rendimientos es prueba de que el faciltamiento cuantitativo está funcionando. Siegel aclamó las mayores tasas como indicativas del resurgimiento económico, lo cual era la meta de la Fed en todo caso. En otras palabras, el FC2 funcionó tan bien, que salteamos las bajas tasas y fuimos directamente a tasas más altas que van con el crecimiento!

Hay también una creencia generalizada de que las tasas de interés de largo plazo seguirán contenidas en niveles históricamente bajos. Cuatro por ciento es visto como el techo por sobre el cual los rendimientos a diez-años no subirán. Yo creo que se va a comprobar que este techo está compuesto del más fino cristal. Una vez que los rendimientos quiebren ese nivel, puede que suban rápidamente por encima del cinco por ciento, donde probablemente encuentren algo de resistencia, antes de apuntar significativamente más hacia arriba.

De hecho, si las tasas se acercan al seis por ciento el próximo año, estaremos viendo un máximo en diez años en los rendimientos a diez años. Si nuestra economía es así de frágil con tasas bajas récord, imaginen cuánto más débil estará con tasas en máximos a diez años? Si la Fed cree que tasas más bajas reviven una economía a través del 'efecto riqueza,' ¿qué es lo que la Fed siente que ocurrirá cuando mayores tasas produzcan una reversión del 'efecto riqueza'?

Esta campana no sólo anuncia el final de la tendencia alcista de los bonos, sino que también marca el final de la capacidad de la Fed para artificialmente engendrar un "crecimiento" económico a través de una política monetaria. Más significativamente, el nuevo compromiso impositivo que el Presidente Obama está a punto de firmar añadirá más de u$s 900 mil millones en nueva deuda sobre la hoja de balance del gobierno para los próximos 10 años. Esto pondrá una presión ascendente adicional sobre las tasas de interés, y más presión política sobre la Fed para monetarizar la deuda. No es coincidencia que el verdadero movimiento ascendente en los rendimientos comenzó inmediatamente después de que el acuerdo impositivo/estímulo fuera llevado adelante en Washington.

Lo que nos espera es una nueva era de crecientes tasas de interés, precios al consumidor por las nubes, creciente desempleo, estanflación económica, y menores estándares de vida. En lugar de estimular la economía, el facilitamiento cuantitativo y el gasto deficitario probarán ser una combinación letal. Tenedores de bonos tengan cuidado, las campanas suenan por vosotros.

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Peter Schiff: Consejos De Inversiones Para 2011

2010-12-22T09:24:00.005-05:00

Tres Temas de Inversión para 2011

en PrWeb.com 20/12/2010

1) La desaparición del Dólar de EE.UU.: Schiff no ve demasiada seguridad en el dólar estadounidense. Recientemente vimos el largo final de las crecientes tasas de interés debido a que los vigilantes de bonos están saliendo del coma ya que se dan cuenta de que la Fed se ha quedado si municiones aquí. Todo lo que puede hacer la Fed es intentar impulsar la economía artificialmente con dinero barato; bajaron las tasas de interés hasta cero, no podían hacer otra cosa por lo que intentaron un facilitamiento cuantitativo para que las tasas de interés a largo plazo bajaran pero en cambio que se dispararon hacia arriba (ver las tasas de Bono del Tesoro a 30 años) -- fue un fracaso absoluto y ahora se esperan tasas de interés más altas (La Fed argumentaría que la stasas están altas porque la perspectiva para la economía es más favorable). En respuesta todo lo que EE.UU. hará es seguir tomando prestado e imprimiendo dinero lo cual no es bueno para la economía ni para el dólar. Schiff piensa que el mercado bajista de bonos finalmente está aquí y que los extranjeros no querrán conservar dólares mientras la fed imprima efectivo. Schiff dice que no es sólo un clapso del dólar, es un colapso de los bonos también; "eviten toda clase bonos a largo plazo, eviten los títulos del Tesoro, y eviten los bonos municipales."

2) Compren en mercados emergentes y monedas extranjeras: Mantengan inversión en compañías que están expuestas al crecimiento que está ocurriendo fuera de EE.UU. ; querrás ver a los nuevos consumidores emergentes, la gente que ha estado ahorrando su dinero y produciendo -- esos son los consumidores del futuro. Dbe mantenerse con los negocios que se van a beneficiar de este cambio en la riqueza mundial al tiempo que el mundo se aleja del modelo centrado en EE.UU. hacia otras naciones. Schiff se está enfocando en Asia donde la gente trabaja duro, están produciendo y tiene ahorros. Querrá inveritir alrededor del mundo donde hay crecimiento económico legítimo basado en los ahorros, el consumo, y la inversión de capital por lo que obtienes un montón de valor y te mantienes fuera del dólar estadounidense - porque cuando inviertes en el exterior no sólo consigues el crecimiento de esas acciones para conseguir protección; las acciones extranjeras con ganancias en el exterior le ofrece protección contra el deceso del dólar estadounidense. Schiff también se está enfocando en países que tienen un montón de recursos naturales que son capaces de exportar para tomar ventaja de la fortaleza en otros mercados.

3) Compre metales preciosos y materias primas: La Fed imprimirá un montón de dinero para frenar la suba de las tasas de interés y eso será terrible para el dólar por lo que querrá poseer metales preciosos - manténgase en oro, manténgase en plata.

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Peter Schiff Alegría Vacacional. Dólar, Inflación, Europa, China

2010-12-18T17:45:00.004-05:00

Alegría Pre-vacacional es ciertamente evidente en los mercados financieros

17/12/2010 de TraderHMS

La alegría pre-vacacional es ciertamente evidente en los mercados financieros. El abrumador consenso es que el acuerdo Legislativo de no elevar los impuestos mientras extiende cientos de miles de millones en nuevo estímulo permitirá finalmente que la recuperación se haga presente. Las buenas sensaciones están subrayadas por los informes laborales poco menos que horribles y los modestos frenos en las ejecuciones hipotecarias. Otro punto de optimismo es la continua tendencia alcista del dólar estadounidense, el cual se ha debilitado en los pasados meses, pero que no ha colapsado.

Sin embargo, creo que la supervivencia del dólar permanece tenue y altamente dependiente de factores fuera del control de la dirigencia política de EE.UU. Según lo veo yo, el dólar está atrapado entre cuatro importantes fuerzas: los niveles de deuda de EE.UU., la debilidad del euro, la fortaleza subyacente del yuan y, por último, las amenazas a su estatus privilegiado de moneda de reserva internacional.

En 2010, el gran colapso del dólar estadounidense, el cual muchos de nosotros esperaba ver, no se materializó. En efecto, el dolar experimentó períodos de relativa fortaleza, debido en gran parte a una ausencia de aparente inflación local y a precupaciones acerca no sólo del valor del euro, sino de su supervivencia a futuro. En semanas recientes, ha habido algunas señales de recuperación económica en los Estados Unidos, de creciente inflación en China, y de creciete preocupación por el euro. Como consecuencia, el dólar está terminando el año con algo de viento en sus velas.

Por ahora, los mercados parecían convencidos de que los billones de dólares inyectados en la economía por la Fed y la Administración no serán inflacionarios. Sospecho que este ilógico consenso ha sido posible no en menor grado gracias al éxito del gobierno en disfrazar el real nivel de inflación en los precios al consumidor. Sin embargo, el nivel de deuda del gobierno continúa acelerándose, prometiendo serios problemas más adelante.

Esta realidad quedó en claro debido al recientemente negociado paquete de estímulo/impuestos. El acuerdo no contenía en absoluto ningún compromiso de parte de los republicanos o demócratas para atender los sorprendentes problemas de deuda del país. Pero, en el corto plazo, puede que impulse la moral; y en el presente ambiente, el corto plazo es el único plazo que parece importar.

Creo que el panorama europeo es causa de profunda preocupación. Con las recientes advertencias de mayores descensos en las calificaciones crediticias, parece ahora que el contagio de la deuda europea se está extendiendo. Aún cuando las protestas anti-austeridad se están extendiendo a las calles de Atenas, el escenario de la deuda se está trasladando a España. Recientes informes indican que en 2011, España necesita encontrar financiación para su deuda pública de €171 mil millones, las autoridades locales necesitan un adicional de €28 mil millones, y los bancos españoles necesitan otros €91 mil millones. Esto llega a un total aproximadamente de €290 mil millones, o un 28 por ciento del PBI. Esto es sobre una deuda nacional española que actualmente está en el 53% del PBI, y un marcado incremento sobre el déficit de 2010 del 11.2% del PBI. Este tipo de cifras ya están provocando pedidos para un incremento en el fondo de rescate de la eurozona de €440 mil millones.

Mientras tanto, la economía alemana continúa exhibiendo un fuerte crecimiento, que pronto puede demandar una subida en las tasas de interés del euro. Los estados periféricos del euro encontrarían este extremadamente amenazante. Puede que incluso induzca a una división entre fuertes y débiles y a la creación de una euzona de "dos velocidades". Desacuerdos fundamentales entre el presidente del Banco Central Europeo (ECB) Jean-Claude Trichet y la canciller alemana Angela Merkel están creando una mayor incertidumbre política.

Estos factores puede que hayan causado una importante salida de capitales desde el euro hacia el dólar estadounidense, suavizando lo que deberia haber sido un período mucho más duro para el dólar. Creo que la debilidad del euro está desbaratando el plan del presidente de la Fed Bernanke: devaluar al dólar para inflar la economía y parcialmente erosionar la deuda del Tesoro.

Mientras tanto, en Asia, China ata su yuan al dólar, permitiendo sólo pequeños incrementos en su valor. Para mantener la valuaciones relativas, China debe comprar dólares estadounidenses en el mercado abierto. Al absorber el exceso de liquidez creado por la Fed, China está importando la inflación de EE.UU. Las cifras publicadas a principios de esta semana revelan el peligro. Puede que lleve tiempo, pero las presiones de la inflación local pueden finalmente presuadir a China a que revalúe en 2011. Un yuan revaluado permitirá a China afrontar mejor la compra de las materias primas que necesita para sostener su creciente economía. Causará también una caída precipitada de los estándares de vida en EE.UU. ya que nos veremos forzados a vivir con el resultado de nuestra propia inflación.

Pero nuestros problemas no terminarán allí. China posiblemente buscará condiciones a cambio de acordar una revaluación. China puede demandar que el G-20 acepte su propuesta de remover al dólar de EE.UU. de su privilegiado rol de moneda de reserva mundial. Desde mi punto de vista aventajado, esto dejaría al dólar como un paciente terminal.

Pronosticar el valor relativo del dólar en el corto plazo es un ejercicio extremadamente difícil. Tristemente, la lógica tiene poco arrastre en la actual situación de mercado. Sin embargo, en el largo plazo, creo que la debilidad del dólar socavará el mercado - tal como vimos con las punto com y los bienes raíces. En determinado punto, los fundamentos se harán sentir.

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Peter Schiff: Videoblog Subtitulado: Dólar, Inflación, China, La Futura Crisis

2010-12-18T16:56:00.005-05:00

Peter Schiff nos habla desde su videoblog del 13 de diciembre de 2010 sobre la debilidad del dólar, la fortaleza del oro, el tema de la inflación en China y su relación con la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos, la debilidad de los bonos del Tesoro y la Próxima Crisis Financiera.

Para ver los subtítulos presionar el CC (Close Caption) abajo a la derecha.

Nouriel Roubini: Dólar como Moneda de Reserva

2010-12-16T16:01:00.003-05:00

El Dólar Estadounidense Como Moneda De Reserva, Por Cuánto Tiempo?

de TraderHMS, 15/12/2010

"Tradicionalmente, los imperios que poseen la moneda de reserva global son también netos acreedores extranjeros y netos prestadores. El Imperio Británico declinó — y la libra perdió su estatus como principal moneda de reserva — cuando Gran Bretaña se convirtió en neto deudor y neto tomar de préstamos en la Segunda Guerra Mundial. Hoy, los Estados Unidos están en una posición similar . Están llevando un enorme déficit presupuestario y comercial, y está dependiendo de la gentileza de acreedores extranjeros impacientes quienes están empezando a sentirse incómodos en esto de acumular cada vez más activos en dólares."

en The Times

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Jim Rogers: Crecimiento de China vs La India - Oro a 2000 dólares

2010-12-16T15:45:00.003-05:00

Q&A Con The Street.com: Qué Tipo De Crecimiento Ve En China?

15-12-2010 TraderHMS

"No tengo idea. Sé que está explotando. Lo se cada vez que voy a China, y he estado yendo a China por 26 años -- la primera vez que fui fue en 1984 -- y le aseguro que China está creciendo muy rápidamente y haciendo un montón de cosas bien. Si es 8% o 12%, quiero decir, miras a los hindúes. ¿Quién puede creer en la tasa de crecimiento hindú; yo no ciertamente.

He estado yendo a la India por muchos años también y sé que no están creciendo tan rápido como China pero ellos lo afirman. Los hindúes esperan a que China anuncie sus números de crecimiento para entonces anunciar los propios. Quieren asegurarse de que están en la misma liga. Pero todos estos números están inventados; ya debería entender eso."

¿Cuándo El Oro Alcanzará Los USD 2000?

16-12-2010

"Quisiera saber cuándo, mira TheStreet.com puedes obtener todas estas respuestas para tomar el tiempo al mercado; yo no soy bueno para eso. Le expliqué que el oro llegará a u$s 2.000 ciertamente en una década, probablemente llegue mucho más alto que u$s 2000 en la década pero quizás más temprano incluso, no lo sé. Pero para mi me parece bastante claro que subirá a por lo menos u$s 2000. Si ajustas el viejo máximo de 1980 por inflación, el oro debería estar por arriba de los u$s 2000 ahora."

en The Street.com

Jim Rogers, un oriundo de Demopolis, Alabama, es un autor, comentarista financiero y exitoso inversor internacional. Ha aparecido frecuentemente en Time, The Washington Post, The New York Times, Barron's, Forbes, Fortune, The Wall Street Journal, The Financial Times, y en la mayoría de las publicaciones eferidas a la economía o las finanzas.

Peter Schiff: Washington Ordena Otro Almuerzo Gratis

2010-12-15T16:44:00.001-05:00

Europac.net 10-12-2010

Washigton despliega la clase de "bipartidismo" que hará quebrar al país

Esta semana Washigton desplegó la clase de "bipartidismo" que hará quebrar a nuestro país y arruinar nuestra moneda. Llegando en un momento en que ambos partidos dicen que quiere tratar desequilibrios fiscales a largo plazo, la extensión de compromiso de los recortes impositivos de la era Bush debería ser un llamado de alerta para cualquiera que de alguna manera esperó que la dirigencia estadounidense tuviera alguna vez una "conversación adulta" acerca de la salud económica del país a largo plazo.

La Administración y el Congreso están preparados para realizar la atrevida movida de no elevar algunos impuestos mientras reducen significativamente otros y expandiendo en gran medida la deuda nacional. Háblame de amor duro. Mientras otros países consideran formas de vivir dentro de sus posibilidades, Washington está decidido a pergeñar formas aún más creativas de retrasar el Día de La Verdad.

Mientras los demócratas querían más gasto gubernamental, no estaban dispuestos a votar por incrementos de impuestos generalizados sobre la clase media. En cambio, los demócratas querían lo que los demócratas siempre quisieron: más impuestos a los "ricos". Los republicanos quieren menores impuestos, pero como ya es habitual, no estaban dispuestos a recortar el gasto gubernamental para permitirlo. Al empujar hacia arriba el déficit ambas partes consiguen lo que quieren sin ningún sacrificio politico. Seguro, rompieron su promesa de campaña de recortar el déficit, pero las consecuencias políticas que resultan´van a ser menos costosas que votar por subas de impuestos y recortes de gastos.

A decir verdad, sin embargo, no hay verdaderos recorte de impuestos en esta propuesta. La verdadera carga del gobierno no se mide en base a cuánto es lo que impone en materia de impuestos sino cuánto es lo que gasta. Como este acuerdo asegura que el gobierno va a ser más costoso el año que viene respecto del anterior, los ciudadanos estadounidenses deberán poner el hombro para cargar el costo adicional. Precisamente debido a que el Congreso ha decidido entregar la factura con la deuda en vez de los impuestos actuales no significa que el gasto no será pagado. La única cosa que el plan logra es alterar los medios mediante los cuales el gasto gubernamental es financiado.

Si tuviéramos una Reserva Federal verdaderamente independiente (una que no estuviera dispuesta a comprar toda la deuda en exceso del gobierno) estos mayores déficits harían mucho más inmediato y discernible el impacto en los mercados financieros y la economía. Un derroche de gasto gubernamental llevaría a tasas de interés mucho más altas. Una mayor toma de préstamos del gobierno también tiende a desviar los ahorros y los capitales de inversión que de otra manera fluirían hacia el sector privado creador de empleos. Sin embargo, con la Fed concentrada en el facilitamiento cuantitativo, a pesar de la negación de Ben Bernanke en "Sesenta Minutos", el dinero que se necesita para comprar la deuda adicional simplemente se imprime. Como tal, los desagradables efectos secundarios han sido evitados en el corto plazo. En cambio, estamos yendo hacia una mayor inflación y un dólar más débil en el futuro.

Aquellos que comprenden las implicancias de la "inflación como impuesto" ya han mudado ahorros e inversiones hacia fuera de los dólares estadounidenses, en la expectativa de que el valor de sus ahorros e inversiones disminuirían como resultado de la inflación que la Fed crea. Además, los trabajadores estadounidenses verán caer los verdaderos valores de su cheque salarial, al tiempo que los incrementos de precios superen en ritmo de crecimiento a las ganancias en los ingresos después de impuestos.

Como resultado, este plan no hará nada por ayudar a nuestra economía. Los beneficios de mantener bajos los impuestos van a ser más que mitigados por el daño hecho por mayores déficits. De hecho, a pesar de los esfuerzos de la Fed para suprimir artificialmente las tasas de interés, el temor a mayores déficits ya está haciendo subir las tasas. Muchos en Wall Street han saltado a la errónea conclusión de que las tasas están subiendo porque este nuevo estímulo fiscal va a provocar crecimiento económico, lo que a su vez va a hacer que más facilitamiento cuantitativo (FC) sea innecesario. A decir verdad, la única cosa que este plan va a estimular es mayores déficits, lo que significa que la Fed se verá forzada a hacer más, no menos, FC en un esfuerzo por contener las tasas.

Es el temor a un QE adicional lo que realmente ha asustado al mercado de bonos. Seguro, el poder de compra de la Fed al comienzo impulsó los precios de los títulos del Tesoro, pero como los dólares adicionales creados para comprar los bonos terminaron ingresando a la economía, los crecientes precios al consumidor erosionan el valor actual de los bonos.

Desafortunadamente, nada en el plan trata los desequilibrios económicos fundamentales que subyacen en nuestra economía y que nos pusieron al borde de la ruina en primer lugar. Lo que realmente necesitamos son recortes masivos en el gasto gubernamental así podemos tener verdaderos alivios impositivos. Además, necesitamos remover las barreras impuestas por el gobierno que hacen incompetitiva a nuestra economía, y que evitan que las fuerzas del mercado corrijan los desequilibrios. Al expandir al gobierno e incrementar la deuda, el plan nos pone más lejos de lo que hemos estado de una verdadera recuperación.

Peter David Schiff (nacido el 23 de Marzo de 1963) es un economista estadounidense, autor, comentador y popular video blogger. Schiff, un corredor de bolsa certificado, es el presidente de Euro Pacific Capital, con sede central en Westport, Connecticut.

Nouriel Roubini: Dr. Doom - Recesión - Bancarrota - Euro

2010-12-14T16:44:00.005-05:00

Foreign Policy Magazine Sobre Roubini

10/12/2010

"Ser un Casandra económico global no es un trabajo divertido, pero alguien tiene que hacerlo — y Nouriel Roubini reconoce que se ajusta al rol perfectamente. Ha abrazado el motete de “Dr. Doom,” (Dr. Fatalidad) un nombre burlón que le pusieron antes del crash de 2008 que demostró que su pesimismo estaba fundamentado. Y mientras todavía todos están tratando de resolver cómo superar la última crisis financiera, Roubini tiene su mirada puesta firmemente en la próxima — la cual, Dr. Doom nos asegura en su libro, Economía de Crisis, no tardará demasiado tiempo.

Roubini argumenta que Estados Unidos está en un serio riesgo de caer en una recesión, y a diferencia de otros opinadores, pone un número a su predicción, diciendo que hay un 40 porciento de probabilidades de que Estados Unidos tenga el temido "doble clavado.” ¿Por qué? El piensa que las causas últimas de la presente enfermedad sólo se han tapado y que los insalubres niveles de deuda están de nuevo acumulándose alrededor del mundo — aunque esta vez sobre las cuentas contables gubernamentales. Es sólo cuestión de tiempo, dice, hasta que veamos bancarrotas nacionales — quizás una catarata de ellas a lo largo de Europa que desencadene la disolución del euro. Si Roubini tiene un mensaje, es que las crisis no son "cisnes negros" impredecibles como eventos, sino “cisnes blancos” — la culminación de largas tendencias que son perfectamente inteligibles para cualquiera que se tome el tiempo para examinar la información. Puede no gustarnos el consejo del Dr. Doom, pero no podemos decir que no nos advirtió."

en Foreign Policy

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Jim Rogers: Invertir en Reino Unido

2010-12-14T16:31:00.003-05:00

No Estoy Interesado En La Libra Británica Para Nada. Tiene Una Situación Fundamental Terrible

14/12/2010

"La Libra? No, no, no compraría la libra con tu dinero. No, no, no, no estoy interesado en la libra para nada. Tiene una situación fundamental terrible, terrible, tal como tenemos nosotros en EE.UU. Sí tengo dólares de EE.UU., pero estoy evitando la libra. Eso es lo que dije; todas las que no tengo son las que evitaría."

Jim Rogers, un oriundo de Demopolis, Alabama, es un autor, comentarista financiero y exitoso inversor internacional. Ha aparecido frecuentemente en Time, The Washington Post, The New York Times, Barron's, Forbes, Fortune, The Wall Street Journal, The Financial Times, y en la mayoría de las publicaciones eferidas a la economía o las finanzas.

Nouriel Roubini - Mercado Inmobiliario de EE.UU en caída - Bonos

2010-12-09T17:21:00.002-05:00

08-09/12/2010

El Mercado Inmobiliario de EE.UU. Está Cayendo En Picada

"El mercado inmobiliario de los Estados Unidos, claramente, está cayendo en picada. El aparente incremento de los precios se ha revertido completamente, la demanda está cayendo, y la oferta va a incrementarse.”

en New York Times

Roubini Teme que los Vigilantes De Bonos Puedan Llegar A EE.UU. (CNBC)

"El economista Nouriel Roubini el miércoles mostró preocupación acerca del compromiso de extender los recortes impositivos determinado por el Presidente de EE.UU. Barack Obama y los líderes Republicanos, diciendo que el acuerdo podría exponer a EE.UU. ante los vigilantes de bonos quienes harán subir los rendimientos de los bonos."

en CNBC

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Jim Rogers: Problemas en Occidente - Tasas de Interes - Inflacion - Reino Unido

2010-12-09T16:58:00.005-05:00

7/12/2010

Hay Serios Problemas En Occidente, Y Uno Debe Lidiar Con Ellos.

“Tenemos que dejar Irlanda para entrar en bancarota; por qué deberían los inocentes Alemanes, Polacos o cualquier otro pagar por los errores cometidos por los políticos Irlandeses. Grecia también está en bancarrota, Portugal tiene un problema de liquidez y países como Bélgica, Francia e incluso Gran Bretaña, tienen varios problemas. Hay un problema serio en Occidente, y uno debe lidiar con él”.

Las Tasas de Interés en EE.UU Van A Ir Mucho, Mucho Más Arriba.

"Espero que las tasas de interés en EE.UU. vayan mucho, mucho más alto en pocos años."

La Data Sobre Inflación del Gobierno de EE.UU. Es Una Verguenza.

"La data sobre la inflación del gobierno de EE.UU es una vergüenza y está causando que la Reserva Federal subestime en gran medida las presiones de precios en la economía."

El Reino Unido Es Totalmente Insolvente.

"Grecia es insolvente, Portugal tiene un problema de liquidez, España tiene problemas de liquidez, Bélgica ha estado cocinando los libros contables por largo tiempo, Italia ha venido cocinando los libros también por largo tiempo y el Reino Unido es totalmente insolvente."

in www.thisismoney.co.uk

Jim Rogers, un oriundo de Demopolis, Alabama, es un autor, comentarista financiero y exitoso inversor internacional. Ha aparecido frecuentemente en Time, The Washington Post, The New York Times, Barron's, Forbes, Fortune, The Wall Street Journal, The Financial Times, y en la mayoría de las publicaciones referidas a la economía o las finanzas.

Artículos en Perspectiva: Deudas Soberanas

2010-12-08T16:45:00.003-05:00

Artículos en perspectiva

Creciente Deudas De Los Estados Avivan Temores De Crisis

por Michael Cooper y Mary Williams Walsh

New York Times

4 de Diciembre 2010

El Estado de Illinois aún está cancelando miles de millones en facturas recibidas de los proveedores de escuelas y del servicio social del año pasado. Arizona recientemente dejó de pagar ciertos transplantes de órganos para la gente que está en su programa de Medicaid. Los Estados están liberando prisioneros anticipadamente, más para recortar gastos que para premiar la buena conducta. Y en Newark, la ciudad suspendió al 13 por ciento de sus oficiales de policía la semana pasada.

Mientras que el año próximo podría ser aún peor, hay mayores riesgos a largo plazo, dicen los analistas financieros. Su temor es que aunque la economía se recupere, los déficits no desaparecerán, porque muchos gobiernos estatales y locales tienen tanta deuda - varios billones de dólares, con mucho de ésta fuera de los libros contables y en gran medida oculta - que podría abrumarlos en pocos años.

"Me parece que clamar por auxilio es probablemente algo bueno para hacer a esta altura", dijo Felix Rohatyn, el financista que ayudó a salvar de la bancarrota a la ciudad de New York en los '70.

Algunas de las mismas personas que advirtieron sobre la inminente crisis subprime hace dos años están haciendo sonar las alarmas de nuevo. Su mensaje: no sólo pequeños pueblos o moribundas ciudades desindustrializadas, sino grandes estados como Illinois y California están crecientemente en riesgo.

Las bancarrotas municipales o cesaciones de pago (defaults) han sido en extremo raras - ningún estado defaulteó desde la Gran Depresión, y sólo un puñado de ciudades se han declarado en bancarrota o está considerando hacerlo.

Pero las finanzas de algunos gobiernos estatales y locales están tan comprometidas que algunos analistas dicen que les recuerda las vísperas del colapso de las hipotecas subprime o la crisis de deuda que golpea a las naciones de Europa.

Los analistas temen que en cierto punto - nadie sabe cuándo - los inversores podrían dar marchar atrás en los préstamos a los estados más débiles, desatando una crisis que podría expandirse a los más fuertes, tal como la agitación en Europa se ha esparcido de país en país.

El señor Rohatyn advirtó que mientras las bancarrotas municipales eran raras, se estaban haciendo cada vez más posibles. Y los desequilibrios son tan grandes en algunos lugares que el gobierno federal probablemente tenga que intervenir en cierto punto, dijo, aún cuando parezca improbable en el actual clima político.

"No me gusta hacer de cuco, pero simplemente no veo dónde termina esto", añadió.

Recurriendo A Trucos Fiscales

Al tiempo que el bajón económico se ha instalado para largo, algunas de las ciudades más golpeadas han recurrido a malabarismos fiscales para mantenerse aflote, ayudándolas a cerrar amplios agujeros presupuestarios cada año, pero frecuentemente con un gran costo a futuro.

Pocos trabajadores con cuentas de retiro 401k abandonadas se arriesgarían a sacar segundas hipotecas para invertir en acciones, apostando a que las ganancias de la inversión serían suficientes para crear canastas más grandes y cancelar los préstamos.

Pero eso es lo que Illinois, que ha fallado en hacer los debidos pagos anuales a sus fondos de pensión por años, está haciendo. Tomó prestados u$s 10 mil millones en 2003 y usó el dinero para invertir en sus fondos de pensión. La recesión hizo que los retornos de la inversión quedaran por debajo del objetivo, pero el estado debe cancelar los bonos, con interés. ¿La solución? Illinois vendió un adicional de u$s 3.5 mil millones en bonos de pensión este año y está planeando pedir prestado u$s 3.7 mil millones más para sus fondos de pensión.

Son los problemas a largo plazo de un puñado de estados, incluyendo a California, Illinois, New Jersey y New York, sobre los que los analistas se preocupan más, temiendo que sus problemas pudieran precipitar una crisis que podría herir a otros estados al elevar los costos de los préstamos.

Pero son los males presupuestarios a corto plazo que casi todos los estados están enfrentando lo que preocupa a los funcionarios electos.

Illinois no es el único estado que está retrasado en sus cuentas. Muchos estados, incluyendo New York, han retrasado pagos a vendedores y gobiernos locales debido a que tenían muy poco efectivo para hacerlos. California pagó a los vendedores con pagarés el año pasado. Un puñado de otros estados, preocupados acerca de su flujo de fondos, retrasó el pago de los reembolsos impositivos la pasada primavera.

Ahora, justo cuando el bajón económico ha elevado la demanda por asistencia estatal, muchos estados están haciendo recortes.

La demanda de vales de comida se ha elevado significativamente en Idaho, pero los ajustados presupuestos llevó al estado a cerrar cerca de un tercio de las oficinas de campo del Departamento de Salud y Bienestar del estado, que lleva los formularios para ello. Al tiempo que los estados han recortado la ayuda a las ciudades, muchas han recurrido a lo que antes eran recortes impensables, suspendiendo oficiales de policía y cerrando destacamentos de bomberos.

Esos recortes de ayuda a las ciudades y condados, que se espera continúen, son una de las razones por las cuales los analistas dicen que las ciudades están con el mayor riesgo de bancarrota o están siendo puestas bajo una supervision externa.

El próximo año es poco probable que traiga mejores noticias. Los estados y las ciudades típicamente enfrentan sus más grandes déficits después que las recesiones terminan oficialmente, al tiempo que los fondos de reserva están agotados y las medidas fáciles se terminan.

Esta vez se espera que no sea diferente. El dinero del estímulo federal incrementó la porción federal en los presupuestos estatales a más de un tercio el pasado año, desde apenas por encima de un cuarto en el 2008, de acuerdo a un informe emitido la semana pasada por la Asociación Nacional de Gobernadores y la Asociación Nacional de Funcionarios de Presupuesto Estatal. Ese dinero tiene previsto agotarse el próximo verano. Las recaudaciones impositivas, mientras tanto, no se espera que regresen a los niveles pre-recesión por uno o dos años, dado que el mercado inmobiliario y la macro economía permanecen débiles y el desempleo permanece alto.

Scott D. Pattison, director de la asociación de presupuesto, dijo que para los estados, el próximo año podría ser "el peor año de estos cuatro o cinco años de bajón económico".

Y pocos esperan que el gobierno federal ofrezca más ayuda directa a los estados, al menos en el corto plazo. Muchos miembros de la nueva mayoría Republicana en la Cámara hicieron campaña en contra del estímulo, y Washington está debatiendo las recomendaciones de una comisión de reducción de deuda.

Así que algunos estados están esencialmente pidiendo prestado para pagar sus costos operativos, añadiendo nuevas deudas que no siempre son claramente reveladas.

Arizona, lisiada por la burbuja inmobiliaria que estalló, optó por un acuerdo inmobiliario para tener un alivio, esencialmente vendiendo varios edificios estatales - incluyendo la torre donde la gobernadora tiene su oficina - por unos u$s 735 millones como adelanto. Pero alquilar los edificios vendidos, en los próximos 20 años le costará a los contribuyentes un extra de u$s 400 millones en intereses.

Muchos gobiernos están retrasando los pagos a sus fondos de pensiones, los cuales eventualmente necesitan ser hechos, junto con el alto interés - usualmente cerca del 8 por ciento - que estos fondos se espera que ganen cada año.

New York balanceó su presupuesto este año pagando de menos a su fondo de pensión. Y en New Jersey, el gobernador Chris Christie difirió pagar los u$s 3.1 mil millones que se debían a los fondos de pensión este año.

Son estas crecientes deudas ocultas que ponen nerviosos a muchos analistas. Los estados y las municipalidades actualmente tienen alrededor de u$s 2.8 billones de bonos pendientes, pero ese número queda empequeñecido por las deudas que muchos están llevando por fuera de los libros contables.

Las pensiones locales y estatales - otra forma de deuda prometida, garantizada en algunos estados por sus constituciones - enfrentan ocultos déficits de hasta u$s 3.5 billones según algunos cálculos. Y los beneficios de salud que los estados y los grandes gobiernos locales han prometido a sus nuevos jubilados podrían costar más de u$s 530 mil millones, de acuerdo al GAO (Government Accountability Office - Oficina de Contabilidad Gubernamental).

"La mayoría de las crisis financieras ocurren de formas imprevistas, y te golpean cuando no estás mirando", dijo Jerome H. Powell, un académico visitante en el Centro de Política Bipartidaria quien fue un subsecretario del Tesoro por la financiación durante el rescate de la industria de ahorros y préstamos a comienzos de los '90. "Esta no es como aquella. La puedes ver venir. Sería un pecado no hacer nada al respecto mientras hay una oportunida".

Hasta ahora, los inversores han comprado bonos estatales con entusiasmo, en la extendida comprensión de que los estados y las ciudades casi nunca entran en cesación de pagos. Pero en recientes semanas la demanda ha disminuído acentuadamente. El mes pasado, los fondos mutuales que invirten en bonos municipales informaron una gran venta - una mayor venta en una semana, de hecho, que la que tuvieron cuando los mercados financieron colapsaron en 2008. Y los fondos de cobertura (hedge) ya están buscando formas de apostar en contra de las deudas de algunos estados, con la ayuda de sus bancos de inversión.

Por supuesto, no todos los estados están tan en apuros como Illinois o California. Y las agencias calificadoras de crédito dicen que el riesgo de default es pequeño. Los estados y las ciudades típicamente hacen del pago a sus tenedores de bonos una prioridad, aún antes de pagar por los servicios esenciales. Standard & Poor's emitió un informe este mes diciendo que las crisis que los estados y las municipalidades estaban enfrentando "pasaban más por decisiones difíciles que por potenciales defaults".

Cambio En Las Calificaciones

Las calificaciones de crédito de un número de gobiernos locales han mejorado este año, no porque sus finanzas se hayan fortalecido en algo, sino porque las agencias calificadoras han cambiado la forma en la que analizan a los gobiernos.

Las nuevas calificaciones más altas, que rebajan los costos de los empréstitos, enfatizan el hecho de que los defaults municipales han sido mucho más raros que los defaults corporativos.

Este octubre, Moody's emitió un informe explicando por qué ahora califica a todos los 50 estados, incluso a Illinois, con mejores riesgos crediticios que a una vasta mayoría de compañías estadounidenses no financieras.

Una razón: la creencia de que el gobierno federal es más probable que rescate a un tambaleante estado que a una compañía en bancarrota.

"El gobierno federal ha ampliamente canalizado efectivo a todos los gobiernos estatales durante las recientes recesiones y provisto apoyo a estados en forma individual tras desastres naturales," explicó Moody's, añadiendo que no había manera de estar seguro de cómo respondería Washington a un default en bonos de un estado, ya que no ha sucedido desde los '30.

Pero algunos analistas temen que las calificaciones son demasiado optimistas, haciendo recordar que las agencias calificadoras también descartaron la posibilidad de que una crisis subprime estuviera gestándose. Mientras la mayoría está de acuerdo en que los defaults son improbables, temen que al tiempo que los estados luchan con sus crecientes deudas, los inversores pudieran decidir no comprar la deuda de los gobiernos locales o estatales más débiles.

Eso forzaría una crisis, ya que los estados no pueden operar si no toman prestado. Tal crisis podría entonces extenderse a estados más sanos, haciendo más caro para ellos tomar prestado, si tomamos a Europa como ejemplo.

Meredith Whitney, una analista bancaria que estuvo entre las primeras en advertir el impacto que el colapso de las hipotecas subprime tendría sobre los bancos, está advirtiendo que ella ve problemas similares con las finanzas estatales y locales.

"La situación estatal me hace recordar mucho a los bancos, pre-crisis", dijo ella este otoño en CNBC.

Hay escalofriantes similitudes entre las crisis de deuda subprime y los males que se ciernen sobre las deudas municipales. Entre ellas:

a) Tal como las viviendas se consideraban una vez una apuesta segura - los precios nunca caerían a lo largo de todo el país al mismo tiempo, sugería la sabiduría convencional - los bonos municipales han sido largamente considerados una inversión suficientemente segura para las abuelas, debido a que los estados podrían siempre subir los impuestos para pagar a sus tenedores de bonos. Ahora esa afirmación está a prueba. Harrisburg, la capital de Pennsylvania, consideró la bancarrota este año debido a que enfrentaba u$s 68 millones en pagos de deuda relativos a un fallido incinerador, lo cual es mayor a todo el presupuesto anual de la ciudad. Pero los funcionarios allí se han resistido a un aumento de los impuestos.

b) Mucha de la deuda de los estados y ciudades está oculta, ya que está fuera de los libros contables, tal como la cantidad de deuda relativa a las hipotecas resultó estar subvaluada. Los estados y las municipalidades frecuentemente subvalúan sus obligaciones en materia de pensiones, en parte por utilizar métodos contables que no estarían permitidos en el sector privado. Joshua D. Rauh, un profesor asociado de finanzas en la Northwestern University, y Robert Novy-Marx, también profesor asociado de finanzas pero en la University of Rochester, calcularon que el verdadero pasivo no financiado de los planes de pensión estatales y locales es la brutalidad de u$s 3.5 billones.

c) Los estados y muchas ciudades aún tienen buenas calificaciones, y aquellos que emiten advertencias son rechazados como alarmistas, haciendo recordar a algunos analistas las circunstancias que llevaron a la crisis subprime.

Ahora los estados se preparan para soportar más recortes dolorosos, más suspensiones, más aumento de impuestos, más batallas con los sindicatos de empleados públicos, más pedidos para rescatar ciudades. Y en el largo plazo, mientras las ciudades y los estados tratan de seguir pagando sus deudas, la misma naturaleza del gobierno podría cambiar al tiempo que le queda menos dinero para pagar los servicios que por mucho tiempo ha provisto.

Richard Ravitch, el vice gobernador de New York, está entre aquellos que advierten que los estados están en un camino insostenible, y que las revelaciones sobre los pasivos por atención médica y pensiones son frecuentemente engañosos. Y se preocupa acerca de cuánto tiempo puede durar.

"No lo hicieron con malos motivos", dijo. "El noventa y cinco por ciento de ellos no comprendían lo que estaban haciendo. Lo hicieron porque era más fácil que poner impuestos a la gente o recortar beneficios. Nos acercamos más y más al punto en el cual no podemos hacer más nada. No sé dónde queda eso, pero sé que estamos cerca".

Nouriel Roubini: Nadie Vendrá de Marte a Rescatar al FMI

2010-12-06T17:49:00.002-05:00

No Va A Haber Nadie Que Venga de Marte O La Luna Para Rescatar al FMI O A La Eurozona

06/12/2010

"Empezamos con la deuda privada, la socializamos y se convirtió en deuda pública. Ahora tenemos deudas soberanas en problemas siendo rescatadas por esencialmente entes supra soberanos, el FMI, la euro zona, la Unión Europea. Pero no va a haber nadie que venga de Marte o la luna para rescatar al FMI o a la eurozona."

en Reuters Insider

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Peter Schiff: Más Estímulo Menos Empleos

2010-12-06T17:19:00.002-05:00

Peter Schiff

3 de Diciembre 2010 - Europac.net

Más Estímulo Significa Menos Empleos

El informe laboral de hoy severamente decepcionó acerca del inconveniente y dejó a los economistas rascándose la cabeza para explicar la debilidad. La explicación, sin embargo, es tan clara como el día. Como he venido diciendo por años, la economía de EE.UU. no creará empleos mientras la Fed mantenga las tasas de interés artificialmente bajas, y el Congreso siga estimulando el gasto y la deuda por consumo, castigando a los empleadores con mandatos, regulaciones, e impuestos, espantando la inversión privada con masivas tomas de préstamos de parte del gobierno, y evitando que las fuerzas del mercado restructuren nuestra desbalanceada economía.

Al tiempo que la nueva informacón llega y que continúa reforzando mi hipótesis, los políticos en Washignton continúan siguiendo el mal diagnóstico, mientras ignoran la evidencia de que su receta política ha fallado. En vez de reconsiderar la efectividad de su remedio, simplemente prescriben más de los mismo.

Sin duda el 9.8% de tasa de desempleo (17% al contar los sub-empleados o los trabajadores desalentados) disparará otra extensión de los beneficios por desempleo, los cuales proveerán aún más incentivos para que los desempleados no trabajen. Además, probablemente conseguiremos una nueva ronda de estímulo - pagada con mayores déficits presupuestarios - que obstaculizará aún más la inversión de capital y la formación de negocios necesarios para producir empleos sustentables. Entonces, la inflación creada por la Fed para financiar esos déficits va a enviar los precios más hacia arriba, haciendo la vida mucha má dura para todos los estadounidenses, sin importar su situación laboral.

Todo lo que se dice en Washington acerca de que la demanda debe ser estimulada para crear empleos es absurdo. Los informes de los noticieros acerca de gentíos de compradores pisoteándose unos a otros para llenar sus carros muestra que hay plena demanda. Lo que verdaderamente falta en nuestra economía es oferta. Esos gentíos están todavía llenado sus carros casi exclusivamente con productos importados. Si fuera cierto que la demanda crea empleos, estarían con pleno empleo ahora mismo, pero la verdad es que la demanda no tiene sentido sin los medios productivos para proveer los bienes.

Es irónico que el extender los beneficios por desempleo, una de la razones por las que el desempleo permanece tan alto en primer lugar, ha sido entronizado como una factura de empleos. Los proponentes keynesianos argumentan que dar dinero a la gente desempleada creará empleos en donde sea que gasten su "queso" gubernamental. Esto es un total disparate.

Si imprimir dinero y repartirlo a los desempleados pudiera crear crecimiento y empleos, ¿por qué no ha funcionado aún? Después de todo, ya hemos extendido los beneficios hasta 99 semanas. ¿Dónde están todos los empleos? Más aún, si cada dólar de los beneficios por desempleo genera dos dólares de crecimiento, como nuestros legisladores proclaman, ¿por qué no duplicar o triplicar los beneficios? De hecho, ¿por qué limitarlos sólo a los desempleados? Simplemente den los beneficios a todos - entonces tendremos realmente esta economía marchando...

Los políticos no pueden crear crecimiento económico simplemente repartiendo dinero. Si pudieran, los soviéticos habrían ganado la Guerra Fría. Otorgar efectivo no crea producción adicional, sino que meramente cambia quién se beneficia de la producción existente. Transferir poder adquisitivo desde los productores a los consumidores socava el crecimiento económico y destruye empleos.

Por ahora, la producción está siendo provista desde el exterior. Pero esta dinámica sólo empeora nuestra desequlibrio en la balanza comercial, hundiendo nuestra nación en más deuda. Mientras el dólar pierde poder adquisitivo, los bienes del exterior se harán más caros y los estándares de vida estadounidenses caerán en picada.

¿Que es lo que hará que nuestros líderes se den cuenta de que su solución está exhacerbando el problema que están tratando de resolver? Desafortunadamente, dudo que aprendan hasta que la situación se haga intolerable para la mayoría de los votantes. Estas cifras de empleo nos ponen un paso más cerca de esa masa crítica.

A menos que los políticos puedan ser despertados de su estupor, nos enfrentaremos pronto con una inminente crisis de deuda soberana y monetaria que hará que la crisis crediticia de 2008 parezca un feliz entreacto. Con suerte, cuando los primeros shocks importantes golpeen en los EE.UU., como actualmente está ocurriendo en Irlanda y Portugal, provocará finalmente un cambio de ciento ochenta grados en la política en Washington. Con suerte, no será demasiado tarde para ahorrar a millones una vida de subsistencia o peor aún. Estas son mis esperanzas, pero mi temor es que estamos al borde de la mayor caída económica en la historia moderna.

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Articulos En Perspectiva: China y el Oro

2010-12-03T16:26:00.001-05:00

Articulos en Perspectiva

Las Importaciones De Oro De China Se Disparan Hasta Quintuplicarse Mientras La Inflación Incentiva la Inversión.

por Bloomber News - 02/12/2010

Las importaciones chinas de oro saltaron hasta casi quintuplicarse en los primeros 10 meses en comparación con todo el monto transportado el último año al tiempo que la creciente inflación aumentó su atractivo como valor de reserva, dijo el Shanghai Gold Exchange.

Las importaciones aumnetaron hasta las 209 toneladas métricas comparadas con las 45 toneladas de todo el 2009, Shen Xiangrong, presidente de la bolsa, dijo en una conferencia en Shanghai hoy. China, el más grande productor mundial y el segundo mayor consumidor, no es de publicar regularmente las cifras del comercio del oro y raramente comenta acerca de sus reservas.

El lingote trepó un 27 por ciento este año al tiempo que el dólar cayó por la preocupación de que los billones de dólares que los gobiernos están bombeando en la economía global puedan depreciar el valor de las monedas. China se ha comprometido a utilizar controles de precio y puede que suba las tasas de interés por segunda vez este año para desacelerar la inflación que ha ganado el nivel más alto desde 2008.

"El banco central puede que ahora esté aprobando todos los pedidos por importaciones de oro", dijo en una entrevista Albert Cheng, director ejecutivo del departamento del Lejano Oriente de la World Gold Council. "El gobierno oficialmente no ha dicho que esté alentando las inversiones privadas en oro, pero nosotros en la industria lo sospechamos. Y puede ver que el gran salto en las importaciones de oro entregadas a través del intercambio tiene que ser aprobado por ellos".

La demanda de oro en China aumentó en la primera mitad del año al tiempo que las medidas del gobierno para enfriar el mercado inmobiliario y la caídas accionarias incentivaron la inversión, el Gold Exchange dijo el 7 de julio. Cerca del 70 al 80 por ciento de las importaciones en los primeros 10 meses fueron hechas en mini lingotes de oro, que los chinos gustan poseer, dijo Shen.

Expectativas de Inflación.

"Dado que China es el mayor productor mundial de oro, la fuerte suba de sus importaciones es una gran sorpresa", dijo Hiroyuki Kikukawa, director general de investigación en el IDO Securities Co en Tokio. "La gente allí necesita comprar oro para refugiarse frente ante la inflación al tiempo que las políticas de restricción monetaria del país conducen a los inversores de las acciones y los inmuebles hacia el oro".

Los precios al consumidor en China treparon un 4.4 por ciento en octubre, el ritmo más rápido en dos años, y por encima del objetivo del gobierno para todo el año del 3 por ciento. El banco central de China subió las tasas de interés en octubre por primera vez desde 2007 y ordenó a los bancos el 10 y 19 de noviembre a tener más dinero en reserva.

"La expectativa de una mayor inflación ha alimentado un gran interés entre los inversores por poseer oro en físico, lo que condujo a mayores importaciones," dijo Shen del Gold Exchange. El intercambio comercializó 5.014 toneladas de oro en los primeros 10 meses, un 43 por ciento más respecto a lo que era hacia un año, dijo Shen.

Demanda de Inversión

El lingote para entrega inmediata se elevó un 0.3 por ciento hasta los u$s 1.392.07 la onza a las 5:36 en Shanghai ayer tocando los u$s 1.397.50, el mayor precio desde el 12 de noviembre. El metal alcanzó el record de u$s 1.424.60 la onza el 9 de noviembre y apunta a su mayor rendimiento en 10 años.

La demanda por la inversión en oro de China puede que alcance las 150 toneladas este año, desde las 105 toneldas del año pasado, dijo Cheng de la World Gold Council. Eso se compara con las 3 o 4 toneladas hace 10 años, dijo Cheng.

La demanda de inversión estimamos que ya alcanzó las 120 toneladas en los primeros tres trimestres, y usualmente se dispara en el cuarto", dijo Cheng. La demanda global de inversión en el oro de 1.901 toneladas el año pasado excedió el consumo en joyería de 1.759 toneladas por primera vez en tres décadas, de acuerdo a la empresa de investigación GFMS Ltd con sede en Londres.

El mercado del oro en China puede que se duplique en la próxima década al tiempo que crezcan las inversiones minoristas y la demanda joyera, dijo el World Gold Council el 3 de noviembre. El consumo puede que trepe hasta las 800 a 900 toneladas en los próximos diez años, dijo Wang Lixin, director ejecutivo del consejo de Greater China. La demanda china de oro para inversión y joyería fue de 428 toneladas en 2009, de acuerdo al consejo.

Reglas Relajadas

La ventas de productos con oro tales como lingotes de parte del China National Gold Group Corp., propietario del mayor depósito del metal en el país, saltó hasta casi el 40 por ciento en la primera mitad, dijo Song Quanli, vice secretario del partido en la compañía.

El banco central de China en agosto dijo que permitiría que más bancos importen y exporten oro y permitiría un mayor acceso a la comercialización de parte de compañías extranjeras. El crecimiento de la demanda de oro en China será posiblemente respaldado por creciente niveles de ingresos disponibles y el país podría rebasar a la India como el mayor consumidor de lingotes del mundo, dijo el Deutsche Bank el 6 de agosto.

Los planes de China para relajar las reglas de comercialización del oro puede que impulsen la demanda e incrementen los volúmenes negociables en el Shanghai Gold Exchange, dijo el banco. La demanda continuará creciendo, haciendo de China uno de los principales importadores junto con la India, dijo Kikukawa de la IDO.

Las importaciones de oro de este año de parte de la India ya han excedido los niveles de 2009 al tiempo que los consumidores impulsan las compras de joyería, dijo el World Gold Council el 17 de noviembre. Las importaciones totalizaron las 624 toneladas para fines del tercer trimestre, comparadas con las 559 toneladas en todo el 2009, de acuerdo al consejo.

Crecimiento de la producción

La producción de oro de China puede que ascienda a las 340 toneladas este año, desde las 314 toneladas del año pasado, solidificando la posición de la nación como el mayor productor del mundo, dijo Zhang Fengkui, jefe de sección del departamento de materias primas del Ministerio de Industria e Información Tecnológica, el 16 de octubre.

El país debería elevar sus tenencias de oro y sus 1.054 toneladas de reservas son inadecuadas comparadas con las 8.133 toneladas en manos de EE.UU. y las 3.408 toneladas de Alemania, dijo Meng Qingfa, un investigador de la Cámara China de Comercio Internacional, el 27 de octubre.

El oro representa el 1.6 por ciento de las reservas en manos del Banco Popular de China, de acuerdo al World Gold Council. El país incrementó reservas en 454 toneladas hasta las 1.054 toneladas desde 2003, dijo la Adminstración Estatal de Intercambio Exterior el pasado abril.

Peter Schiff: Europa, Los Rescates y La Deuda

2010-12-02T17:31:00.004-05:00

Europa, Los Rescates Y La Deuda

02/12/2010

“Seguir en nuestros pasos por fuera del filo de un precipicio económico sería un enorme error. Europa ya está produciendo su cuota de errores ya que ninguna nacií debería conseguir un rescate. La deuda debería ser restructurada, con los tenedores de bonos recibiendo los coletazos. También el gasto y la toma de préstamos de parte del gobierno deberían ser reducidos.”

en CNBC

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Nouriel Roubini - Economias avanzadas y China

2010-12-02T17:21:00.004-05:00

Las Economías Avanzadas Tendrán Que Gastar Menos, Consumir Menos, Importar Menos

02/12/2010

"Las economías avanzadas tendrán que gastar menos, consumir menos, importar menos y ahorrar más durante años para hacer volver la economía a su senda. El facilitamiento monetario vino después que los números de la inflación estuvieran por debajo del objetivo del banco central.”

en Taipei Times

La Inflación de China Y Las Burbujas de Activos.

02/12/2010

"La China de hoy está sobrecalentada, la inflación está subiendo, hay un crecimiento monetario y crediticio excesivo, y comienzo de burbujas de activos. Una de las maneras en la que China puede controlar este riesgo es permitir una tasa de apreciación más rápida de la moneda."

en Bloomberg.com

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Nouriel Roubini - De Irlanda a España

2010-12-01T17:25:00.002-05:00

El Contagio Se Está Extendiendo De Irlanda A España.

01/12/2010

"El contagio se está extendiendo desde Irlanda a España, que comparte ciertas vulnerabilidades claves en función de su boom/estallido de su mercado inmobiliario y a grandes préstamos de cobro dudoso que sobrevuelan en el sector bancario. Una comparación de precios de viviendas muestra que la burbuja inmobiliaria en España es más pronunciada que en los Estados Unidos pero menos pronunciada que en Irlanda."

en roubini.com

Hay Contagio Financiero En Europa.

01/12/2010

“Hay ahora contagio financiero en Portugal, España y en menor grado incluso en países como Italia, Bélgica y otros de la euro zona.”

Nouriel Roubini, en un discurso de una conferencia en Taipei hoy

Artículos en Perspectiva: Alemania y los Rescates

2010-11-30T17:37:00.002-05:00

Artículos Panorámicos

The Telegraph, 26/11/2010,

Los costos del rescate de la UE comienzan a amenazar a la propia Alemania.

La creciente crisis de deuda en la periferia de la eurozona está empezando a contaminar el valor crediticio de Alemania y de los estados centrales de la unión monetaria.

por Ambrose Evans Pritchard

Los CDS (Credit Default Swaps o Pases de Dinero ante Cesaciones de Pagos) que miden el riesgo en los bonos alemanes, franceses y holandeses se han disparado en días recientes, subiendo significativamente por encima de los niveles de estados que no son de la EMU (European Monetary Union - Unión Monetaria Europea) en Escandinavia.

"Alemania no puede seguir pagando rescates sin ir ella misma a la bancarrota", dijo el profesor Wilhelm Hankel de la universidad de Frankfurt. "Esto está asustando a la gente. No puedes encontrar una caja de seguridad en Alemania porque ya están todas tomadas y llenas de oro y plata. Es como una Suiza subterránea dentro de nuestras fronteras. La gente tiene terribles recuerdos de 1948 y 1923 cuando perdieron sus ahorros."

El refrán fue recogido esta semana por el ministro de finanzas alemán Wolfgang Schäuble. "No estamos nadando en dinero, nos estamos hundiendo en deudas", comentó al Bundestag.

Mientras que la deuda pública y privada de Alemania no es extrema, es muy elevada para un país en la cúspide de una aguda crisis de edad. Ajustada por la demografía, Alemania es ya una de las naciones más endeudadas del mundo.

Informes acerca de que funcionarios de la UE están pergeñando planes paa duplicar el tamaño del mecanismo de rescate de 440 billones de euros de la UE, ha causado inevitablemente indignación en Alemania. Bruselas ha negado las afirmaciones, pero la historia se ha negado a morir precisamente debido a que los mercados saben que la EFSF (European Financial Stability Facility - Facilidad para la Estabilidad Financiera Europea) no puede hacer frente al más que posible evento de un triple rescate para Irlanda, Portugal y España.

Los líderes de la UE ansíaban que este momento nunca llegaría cuando lanzaron su fondo "de ataque y estupor" el pasado mayo. Con sólo el anuncio se pensó que era suficiente. Pero las propuestas de la UE del pasado octubre acerca de "recortes" a los acreedores ha desatado una fuga de capitales, o una "huelga de compradores" en palabras de Klaus Regling, jefe de la EFSF.

Aquellos que realmente actúan en los mercados de bonos están seguros que Portugal necesitará un rescate. España está en peligro ya que los rendimientos en los bonos a 10 años perforan el record post-UME de 5.2 %.

Axel Weber, jefe del Bundesbank, pareció admitir que Portugal y España necesitarían rescates cuando dijo que los gobiernos de la EMU puedan tener que poner más dinero para reforzar el fondo. "750 billones de euros deberían ser suficientes. Si no, podríamos incrementarlo. Los gobiernos harán lo que sea necesario," dijo.

El que los gobiernos, de hecho, firmen un nuevo cheque está por verse. La canciller Angela Merkel se arriesgaría a una furia popular si tuviera que dar nuevos fondos a los deudores de la eurozona cuando hay rescortes estatales en Alemania. Se enfrenta a una serie de elecciones regionales en donde sus Demócratas Cristianos están luchando.

El señor Weber argumentó airadamente el jueves diciendo que un "peor escenario" de triple rescates requeriría un reembolso de 140 billones de euros para el fondo. Esta aseveración es poco probable que tranquilice a los inversores que ya están preocupados acerca de cómo Italia podría evitar el contagio en tales circunstancias.

"Italia está en muchísimo sufrimiento", dijo Stefano Di Domizio, de Lombard Street Research. "Los rendimientos de los bonos han estado subiendo 10 puntos básicos por día y los márgenes están ahora en su nivel más alto desde el lanzamiento de la EMU. Estamos hablando de cerca de 2 trillones de euros por lo que Roma tiene que recurrir al mercado frecuentemente, y ese es el problema."

La gran pregunta es en qué punto Alemania concluye que ya no puede soportar más la creciente carga. "Estoy preocupado de que las autoridades de Alemania estén lentamente perdiendo la visión del bien común europeo", dijo Jean-Claude Juncker, jefe de los ministros financieros del Eurogrupo.

El destino de Europa puede que se decida pronto de parte de la Corte constitucional alemana ya que decide sobre un grupo de casos que desafían la legalidad del rescate a Grecia, la maquinaria de la EFSF y la compra de bonos del ECB (European Central Bank - Banco Central Europeo).

"Ha habido una clara violación de la ley y ningún juez puede ignorar eso", dijo el profesor Hankel, coautor de una de las demandas. "Estoy convencido que la corte prohibirá futuros pagos".

Si está en lo cierto - lo sabremos en febrero - la crisis de deuda de la UE tomará un nuevo giro dramático.

Nouriel Roubini: Irlanda - Grecia - Un Tema de Solvencia

2010-11-29T18:15:00.003-05:00

Grecia E Irlanda son Temas de Solvencia, No De Liquidez.

29/11/2010

"Grecia e Irlanda son temas de solvencia no de liquidez. Por lo que el financiamiento y rescate financiero oficial incluso a bancos acreedores sólo patea las cosas hacia delante."

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Peter Schiff y Los Metales Preciosos

2010-11-29T17:53:00.002-05:00

Los Méritos de Poseer Metales Preciosos.

22/11/2010

Siempre he abogado para que los inversores poseyeran al menos 5 a 10% de su cartera en metales preciosos en físico — lingotes y monedas de oro y plata. Riqueza tangible, no sujeta a confiscación, registración, o intrusiones no garantizadas por el gobierno, debería ser un componente central de cualquier cartera bien equilibrada.

Creo que los metales preciosos en físico son la póliza de seguro por antonomasia en el peligroso mundo de hoy. Ninguna otra inversión ofrece el mismo nivel de privacía financiera, al tiempo que elimina el risgo de la contraparte. Los metales preciosos en físico no dependen de una corte, un banco, o de una bolsa de comercio — su valor es intrínseco.

Espero que los precios del oro y la plata se muevan mucho más arriba. Se está construyendo presión en todas partes del mundo por soluciones para la crisis de deuda que muchas naciones enfrentan. La manera clásica de los gobiernos para lidiar con la deuda excesiva es mediante la devaluación de la moneda, i.e. inflación. Esto ya ha empezado, con la Reserva Federal de los EE.UU imprimiendo billones de nuevos dólares desde 2008. Muchos observadores piensan que la única superpotencia mundial se encamina hacia una bancarrota. Y no hay nadie suficientemente grande como para rescatarnos. Esto significa inflación de proporciones históricas. Potencialmente enviando los precios del oro más alto de lo que los más duros inversores monetarios hubieran soñado jamás.

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Peter Schiff y Ben Bernanke de la Fed

2010-11-29T17:40:00.003-05:00

La Comprensión de Bernanke de Economía Es Tan Precaria que Tomar La Decisión Correcta Es Esencialmente Imposible Para El

16/11/2010

"La razón por la que supe que el QE1 fallaría, es que la Fed no tenía una estrategia de salida (otra además de más cesiones de facilitamiento), es porque el remedio está totalmente fallado. Si el predecesor de Bernanke, Alan Greenspan, se hubiera comprometido en una prudente política monetaria, nunca habríamos llegado al punto de desperación que hizo del facilitamiento cuantitativo una opción aceptable. Sin embargo, lo hicimos, y la compresión de Bernanke de economía es tan precaria que tomar la decisión correcta es esencialmente imposible para él. Ahora, estamos atrapados en un círculo vicioso de gasto, toma de préstamo, y facilitamientos."

en Europac.net

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Peter Schiff: volver a un verdadero sistema monetario

2010-11-29T17:22:00.002-05:00

El Mundo Desesperadamente Necesita Volver a Un Verdadero Sistema Monetario, Basado en El Oro.

14/11/2010

"el mundo desesperadamente necesita volver a un verdadero sistema monetario que esté basado en dinero real el cual es el oro ... Si vamos a volver al patrón oro, no es un oro a u$s 1,400. Si queremos mantener nuestros salarios y precios actuales en este país entonces el oro tiene que ir ... a u$s 5,000 - u$s 10,000 como mínimo"

en TheStreet.com

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Peter Schiff: inflación en la calle

2010-11-29T17:07:00.003-05:00

Inflación On Main Street.

14/11/2010

"Precios ascendetes serán pronto cosa de todos los días en la calle."

en Business Week

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Peter Schif y el Esquema Ponzi

2010-11-29T17:00:00.005-05:00

This Is A Ponzi Scheme.

11/11/2010

“El (Ben Bernanke) está monetizando la deuda gubernamnetal. Va a destruir al dólar. La única manera en la que podemos cancelar la deuda que se vende es vendiendo deuda nueva. Este es un esquema Ponzi puro y simple.”

en CNBC

Schiff argumenta que necesitamos cada onza de oro en Fort Knox, especialmente para cuando el dólar colapse. “Los países que van a dominar el mundo son aquellos que tienen la mayor cantidad de oro,” comenta.

Comentarios de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse."

Preocupación de Peter Schiff por el QE2

2010-11-29T16:49:00.003-05:00

QE2 y la Ilusión de la Fed

9/11/2010

”Estoy muy preocupado acerca del impacto a largo plazo del QE2 (Quantitative Easing - facilitamiento cuantitativo 2) en la economía. Cuando el gobierno hace el QE2 no es sólo el mercado bursátil que está subiendo. Todo está subiendo. Él está llevando los precios más altos con el bombeo al igual que en los supermercados.

Por lo tanto, aunque el QE2 empujará el mercado bursátil más alto – la gente que posee acciones no es nada más rica. Cuando vende esas acciones y va a comprar comida o gasolina va a ser más caro. Es una ilusión creada por la Fed.”

en CNBC, Half Time Report

Peter Schiff es un comentarista sobre la economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse." (A Prueba de Crash: Cómo Sacar Ganancia del Próximo Colapso Económico)

El Futuro está en Asia: Jim Rogers 3 x 1

2010-11-26T17:43:00.004-05:00

Son tres artículos del 16 y 17 de agosto de 2010. Sin embargo no pierden vigencia cuando habla acerca de dónde se encontrá el centro financiero mundial.

El Futuro está en Asia

En 1807, si te habías mudado al Reino Unido, tu y tus herederos habrían estado mucho, mucho mejor para los siguientes 100 años. Si en 1907 te hubieras mudado a los Estados Unidos, tu y tus herederos habrían estado mucho mejor en los siguientes 100 años.

En mi opinión, mudarse a Asia en 2007 significa que mis herederos van a estar mucho mejor en los próximos 100 años.

En 1907, si hubieras permanecido en Polonia o China, no habrías tenido un gran futuro, ni tampoco tu familia Si te hubieras mudado a Estados Unidos, tus descendientes habrían tenido un futuro mucho mejor. Quién sabía lo que harían, si se habrían convertido en médicos o qué, en los siguientes 100 años. Pero lo que fuera que les suceda, estaban mejor. Hablaban inglés, que se convirtió en el idioma internacional.

Mi opinión es que el siglo XXI va a ser el siglo de Asia, de China. Si estoy en lo correcto respecto al futuro, vas a tener una mejor vida (si te mudas allí), mejores oportunidades, y mejor cualquier cosa donde está la acción, donde están los activos.

en IB Times.com

China es el único país que puede dominar el siglo XXI

de TraderHMS

China tiene una larga tradición de emprendimientos y capitalismo. Han sido extraordinariamente existosos muchas veces durante la historia. Son quizás uno de los pocos, sino el único país en la historia que ha sido grande cuatro o cinco veces. TAmbién han sido desastrosos cuatro o cinco veces.

Gran Bretaña fue grande una vez. Roma fue grande una vez. China ha sido grande varias veces. Estuvieron en declive por 300 años, hasta alrededor de 1978, cuando Deng Xiaoping dijo “esto no está funcionando, probemos algo nuevo" y volvieron a empezar. No sé si vaya a resultar, pero históricamente, tienen lo que sea necesario para convertirse en una nación muy exitosa. Y los chinos residentes en el extranjero tienen mucho capital y experiencia.

Puede que no funcione. Pero es el único país grande que puede ver en el horizonte que puede dominar el siglo XXI.

Hay una transición desde EE.UU hacia Asia

de TraderHMS

Hay una transición ahora desde EE.UU hacia Asia en el mundo financiero y en el mundo económico. Hace diez años, la mayor parte de las IPO (Initial Public Offerings: Ofertas públicas iniciales de acciones) en el mundo se hacían en New York. Ahora son muy pocas. Estados Unidos está expulsando el negocio en muchas, muchas maneras, y eso va a continuar.

La torre de Shangai se encuentra actualmente en construcción y se debe ser completar en 2014. Este rascacielos de 632-metros es la torre situada en el corazón de las finanzas de Lujiazui Shanghai y comercio de la zona, al lado de la torre Jin Mao y Shanghai World Financial Center

Si Hay Guerra, Las Materias Primas Suben en la Guerra.

2010-11-26T16:49:00.000-05:00

Jim Rogers, un oriundo de Demopolis, Alabama, es un autor, comentarista financiero y exitoso inversor internacional. Ha aparecido frecuentemente en Time, The Washington Post, The New York Times, Barron's, Forbes, Fortune, The Wall Street Journal, The Financial Times, y en la mayoría de las publicaciones eferidas a la economía o las finanzas.

Después de cursar en las universidades de Yale y Oxford, Jim Rogers co-fundó el Quantum Fund, una sociedad global de inversión. Durante los siguientes 10 años, la cartera ganó 4200%, mientras que el S&P subió menos del 50%. Rogers entonces decidió retirarse - a los 37 años.

En 1990-1992, Jim Rogers cumplió el sueño de toda su vida: ir en moto 100.000 millas a través d seis continentes, una proeza que lo llevó al Libro Guiness de Records Mundiales. Como inversor privado, constantemente analizó los países a través de los que viajó en busca de ideas de inversión. Relató su crónica única en su tipo en Investment Biker: On the Road with Jim Rogers. Jim también se embarcó en una Aventura del Milenio. Viajó por 1101 días alrededor del mundo, record mundial de Guiness. Pasando por 116 países, cubrió más de 245.000 klómetros, de los que relata en su libro Adventure Capitalist: The Ultimate Road Trip. Su último libro "A Gift to My Children: A Father's Lesson for Life and Investing" fue publicado en 2009.

Noviembre 23, 2010

Si Hay Guerra, Las Materias Primas Suben en la Guerra.

Si hay guerra, (Estados Unidos) va a imprimir dinero. Si no hay guerra, van a imprimir dinero y como siempre que se ha impreso dinero, el resultado ha sido que deberías tener tu dinero en verdaderos activos.

Ha sido un tema bastante claro a través de la historia. Los verdaderos activos son la única manera de protegerse. Los verdaderos activos son básicamente la única manera de protegerse en tiempos de guerra.

Así que desde mi punto de vista, todo lo que pase, si la economía mundial mejora, las materias primas van a ser buenas debido a la escasez en curso. Si hay guerra, las materias primas suben en la guerra. Si hay paz, y no hay una recuperación económica para los gobiernos, van a imprimir aún más dinero, es el gobierno occidental. Entonces dependiendo de cómo resulten las cosas esta noche, probablemente utilizaría esta oportunidad para meterme y comprar más materias primas.

en BusinessInsider

Jim Rogers es un autor, comentarista financiero y exitoso inversor internacional. Ha aparecido frecuentemente en Time, The Washington Post, The New York Times, Barron's, Forbes, Fortune, The Wall Street Journal, The Financial Times y es un invitado frecuente en Bloomberg y CNBC.

España Es Demasiado Grande Para Caer, Demasiado Grande Para Ser Rescatada.

2010-11-26T16:47:00.000-05:00

Nouriel Roubini es un profesor estadounidense de Economía en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York y presidente de Roubini Global Economics.

Noviembre 23, 2010

España Es Demasiado Grande Para Caer, Demasiado Grande Para Ser Rescatada.

Puedes rodear España con una cerca. Puedes proveer fnanciamiento a Irlanda, Portugal y Grecia por tres años y tratar de dejarlas fuera del mercado y quizás restructurar sus deudas en el futuro. Pero si España se cae del precipicio, no hay suficiente dinero oficial en este sobre de recursos europeos para rescatar a España.

España es demasiado grande para caer, por un lado, y demasiado grande para ser rescatada. En España, hay un billón de euros en deuda pública. Por encima de esa deuda pública, tienes casi un billón de deudas con el extranjero en el sector privado - casas, instituciones financieras, corporaciones - España estaba incurriendo en un déficit de cuenta corriente para financiar el excesivo gasto del sector privado. Por lo que no es sólo la deuda pública sino la deuda privada lo que se debe desenrrollar.

en CNBC

Informe sobre el oro: La Guerra de Monedas

2010-11-26T16:41:00.001-05:00

Peter David Schiff (nacido el 23 de Marzo de 1963) es un economista estadounidense, autor, comentador y popular video blogger. Schiff, un corredor de bolsa certificado, es el presidente de Euro Pacific Capital, con sede central en Westport, Connecticut.

Noviembre 8, 2010

Informe sobre el oro: La Guerra de Monedas

Mientras el mundo espera otra inundación de 500 mil millones de dólares de parte de la imprenta de Bernanke, los presidentes de los bancos centrales desde Brasilia hasta Tokio están preparándose para responder en forma similar. Este es el equivalente monetario de una guerra nuclear, excepto que en vez de radiación, las bombas de inflación amenazan con hacer inhabitable la economía mundial para los emprendimientos productivos y de ahorro..

Mientras que mucha de la atención se ha estado enfocando en China y en las acusaciones sobre que es un "manipulador monetario", el primer tiro en esta guerra fue claramente disparado por la Reserva Federal de EE.UU. El mes pasado, la Fed salió con una declaración acerca de que, por primera vez, dicha inflación está subiendo a una tasa "bajo su mandato". Es decir, reconocieron que la amenaza de deflación había pasado, que los precios estaban estables - pero aún intentaban hacer subir más los precios.

Desde que el Acuerdo de Bretton Woods se firmó tras la Segunda Guerra Mundial, el sistema monetario global ha estado basado en el dólar estadounidense. Esto significa que cuando la Fed decide crear billones de dólares de inflación, otros países simplemente no pueden decir, "déjalos que caven su propia tumba". En cambio, debido a que sus transacciones internacionales están denominadas en dólares, sienten una presión para mantener tipos de cambio relativamente estables entre sus monedas y el dólar.

La mayoría de los países hacen esto informalmente y tienen sus propias (malas) razones para mantener un cierto nivel de inflación. China, sin embargo, es más literal en su devoción por el sistema del dólar, quizás debido a su psicología de recén llegado en el escenario mundial. Por lo tanto, en la historia reciente, el Banco Popular de China ha mantenido por largo tiempo una "atadura", por la cual actuamente ofrece pagar 6.8 RMB (reminmbís) por cada dólar depositado, sin importar cuántos dólares extra imprima la Fed. Para decirlo de otra forma, China, y hasta cierto punto el mundo entero, está en un Patrón Dólar - como el Patrón Oro, pero basado en otro papel moneda en lugar de un metal precioso.

Lo que esto también significa es que China no devalúa intencionalmente su moneda frente al dólar, sino que lo hace para mantenerse a la misma distancia del dólar. El Ministro de Comercio Chino Chen Deming dijo según una entrevista el 26 de octubre: "La descontrolada emisión de dólares está trayendo a China el shock de una inflación importada". La mayor parte de los mercados emergentes están igual. Para prevenir rápidas dislocaciones, y a menudo para calmar a sus poderosos lobbies exportadores - ya sea a través de la inflación como en China o de controles de capital como en Brasil y Corea del Sur o ambas cosas.

En resumen, la guerra de monedas es realmente el resto del mundo tratando de crearse un escudo ante el aluvión de dólares "nucleares".

El resultado final es que toda la civilización mundial está atrapada en una carrera para inflarse, y ningún papel moneda es realmente seguro. En mi negocio de corretaje, aconsejo a los clientes comprar empresas - no monedas - en países que creo descollarán tras la guerra. China podrá deshacerse de la atadura mañana y, después de un período de ajuste y pases a pérdida, continuaría creciendo rápidamente. El Reino Unido, por otra parte, está feliz de estar atrapado en una devaluación competitiva ya que ayuda al gobierno a evitar la inminente cesación de pagos mientras avanza con reformas presupuestarias. Pero independientemente de sus posiciones estratégicas, todos los principales bancos centrales probablemente incurrirán en algún tipo de impresión de dinero para mantener el nivel de sus monedas respecto al dólar estadounidense en rápida devaluación - hasta que el dólar pierda su estatus de moneda de reserva. (Esto puede ocurrir más pronto que tarde, si un acuerdo este mes entre China y Turquía para detener el uso de dólares en sus transacciones sirve como señal).

Mientras la Fed busca hacer estallar el sistema monetario global, estoy tranquilo con el hecho de que el oro no puede pelear una guerra de monedas porque no es una moneda. El oro es dinero. Las monedas solían estar respaldadas por dinero hasta que sistema de papel moneda fue introducido bajo la presidencia de Nixon. El papel moneda puede ser impreso a voluntad hasta que la economía colapse, como ha ocurrido muchas veces en la historia. El dinero es imposible de devaluar por capricho de los políticos debido a que es naturalmente escaso. Incluso en las ruinas de Europa después de la Segunda Guerra Mundial, cuando no había autoridad central y el caos reinaba, una onza de oro valía lo que siempre había valido.

Si estamos siendo testigos de una guerra a muerte entre los papeles moneda de curso legal, entonces el oro es seguramente la Cruz roja - un pacífico árbitro y fuente de misericordia para nuestros ahorros acumulados. Mientras que sí creo que la vida continuará tras esta guerra, como con todas las otras, el pensamiento sobre los ahorristas del mundo escondiendo todos sus activos en forma segura en oro trae a cuento la vieja pregunta: ¿que tal si hacen la guerra y nadie aparece?

Los comentario de Peter Schiff sobre economía, mercados bursátiles, política y oro. Schiff es el renombrado escritor del bestseller "A Prueba de Crash: Cómo sacar partido del Próximo Colapso Económico".